【大行報告】瑞信：長汽(02333-HK)去年業績大緻符預期 維持跑赢大市評級

瑞信發表報告表示，長汽(02333-HK)業績快報顯示2017年全年盈利50億元人民币，按年跌52.3%，大緻符合市場預期。業績同時顯示，第四季盈利實現V型反彈，至21.55億元人民币，按季大漲369%，按年則跌36%。該行維持長汽「跑赢大市」評級，目标價13.5元。

該行將公司去年第四季業績急速按季反彈歸因于淨利潤率顯著回升(按季升3.6個百分點)，以及産品均價上升(按季彈14%)。一方面，舊車型價格上行；另一方面，新車型WEY品牌産品擁有較高售價及利潤率。

瑞信認為，在經曆2017年銷量持平後，長汽今年銷量料將回復雙位數升幅，其中WEY品牌今年銷售目标為25萬輛，為去年整體銷量比重23%，成為今年銷售增長主要驅動力。與此同時，本月新近推出的新H6車型，零售商表示其訂貨量趨近于H2，整體來看Haval品牌系列于1月旺季面臨庫存緊張狀況。

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