【大行報告】德銀降香港電訊(06823-HK)目標價至10.75元 維持買入評級

德銀發表報告表示，料香港電訊(06823-HK)2018年起將面對頻譜及利息開支增加，該行估算頻譜開支增加將拉動盈利減少5%，而利息開支則會拉低盈利7%，為應對相關開支的增長，公司需要提升收入表現，將其目标價由11.5元降至10.75元，評級維持「買入」。

該行指出，香港電訊旗下3G頻譜將于2021年到期，雖然仍有一段長時間，但政府打算在年底重拍頻譜，相關頻譜佔公司整體頻譜一半，預計公司2022年起每年需要額外繳付1.95億元以重新租用相關頻譜，相當于公司稅前盈利的5%。而當銀行同業拆息升至3厘，公司的利息開支將拖累盈利下跌7%。

德銀續稱，香港電訊有多項負面因素，但相信公司的派息表現有望維持，料股息率仍可達6%。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)