【大行報告】里昂首予中國建築國際(03311-HK)買入評級 目标價15元

里昂首予中國建築國際(03311-HK)「買入」評級，目标價15元。該行指，中國建築現時估值吸引，低于五年平均數，預期2018至2019年公司將有更多高質香港項目，令該股迎來重估。

該行預期2018至2019年公司所得的大額香港項目將按年升22%至25%，令公司盈利能力得以持續，并改善投資者情緒。此外，澳門項目對收入貢獻于2018年將見底，2019至2020年新訂單增長將轉正。

里昂認為，中國建築目前槓桿率低于70%，是同業中最低，因此將受惠于未來PPP項目。該行指，内地本地項目將繼續成為公司增長引擎，預期2018至2019年公司盈利按年上升27%及22%，至69億元人民币(下同)及84億元水平。

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