看好OPEC減產效果 高盛上調2018年原油目標價
※來源:華爾街見聞

圖片來源:afp
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摘要:高盛認為,沙烏地阿拉伯和俄羅斯對延長減產協議表現了出超預期的承諾,因此上調 2018 年布蘭特原油現貨目標價約 7% 至 62 美元每桶,上調 WTI 原油現貨目標價約 5% 至 57.5 美元每桶,但預計 2019 年將油價重新面臨下行風險。

高盛認為,受 OPEC 和俄羅斯等產油國延長減產協議提振,原油價格明年「暫時」還有進一步上漲空間,但到 2019 年將重新面臨下行風險。

在最新研報中,高盛上調 2018 年布蘭特原油現貨目標價約 7% 至 62 美元每桶,上調 WTI 原油現貨目標價約 5% 至 57.5 美元每桶。

高盛分析師 Damien Courvalin、Jeffrey Currie 等表示,沙烏地阿拉伯和俄羅斯上周對延長減產協議表現出超預期的承諾,因此預計明年庫存將減少,進而提振油價。

上述預測價格還反應了美國更高的管道運輸價格,表現為 WTI 原油和 WTI 原油的價差將在 2018 年進一步擴大至 4.5 美元每桶。

上周,OPEC 與俄羅斯等產油國會後聯合聲明,一致同意減產協議延長到明年底,並稱明年 6 月將考慮是否進一步調整減產。令市場驚喜的是,OPEC 公告還稱,目前豁免減產的利比亞和尼日利亞明年產出不會超過今年水平。

高盛表示,OPEC 將庫存目標設定在 5 年平均水平,這一目標比預期的激進,庫存有望下降得比預期的多。高盛預計明年 OPEC 與俄羅斯等產油國產出為 44.3 百萬桶 / 每天,比之前的預測值減少 0.35 百萬桶 / 每天。

同時,高盛對明年全球原油需求增長表示樂觀,預計 2017 至 2018 需求增長有望比 OPEC 的預計值高 0.35 百萬桶 / 每天,比國際能源署 (IEA) 的預測值高 0.55 百萬桶 / 每天。

高盛還特別指出,隨著全球經濟增長勢頭持續強勁,原油需求有可能進一步超出預期,進而導致市場存在過度緊縮的風險。

但再往前看,隨著頁岩油和其它產油國對高油價作出反映,OPEC 和俄羅斯等產油國可能開始提升產能,導致油價在 2019 年面臨下行風險。

高盛預計,2019 年布蘭特原油現貨價格回落至 59.5 美元每桶,WTI 原油現貨價格回落至 55 美元每桶。

Damien Courvalin、Jeffrey Currie 等分析師在稍早前一份報告中曾表示,當前市場的長期隱含波動率依然太高了,反應出投資者過於焦慮的情緒。

高盛認為,OPEC 與俄羅斯等產油國承諾延長減產協議,並計劃在明年 6 月複審減產效果,意味著市場不會出現供應突然激增或大幅減少的情況,投資者不必過於擔心。

『新聞來源/華爾街見聞』


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