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鉅亨市場快訊》美國稅改,類股為何走勢分歧?
※來源:鉅亨網投顧

美國總統川普(圖:AFP)
美國總統川普(圖:AFP)

受惠於參議院投票通過川普稅改,昨日道瓊指數開盤大漲逾百點,但盤中因科技類股持續走跌,道瓊工業指數盤中漲幅收斂,最終收盤僅小漲 0.24%,代表科技股的那斯達克指數昨日下跌 1.05%。而影響近期美股走勢分歧的原因,我們認為主要還是稅改對於各產業的受惠程度不一所致。

1. 降稅效益,通訊、公用事業、金融受惠較多

11 月至今,美股的漲勢明顯圍繞著稅改議題而發燒。下表整理了標普 500 各類指數中有效稅率的比較。可發現,由於大部分類股 (科技除外) 目前的有效稅率皆較高,若稅改最終將企業稅降至 20%,這些類股皆可望受惠較多,股價也因而上漲;反觀科技類股,目前的有效稅率為 19.9%,即使企業稅未來真的降至 20%,科技類股對於減稅帶來的效益較低,加上今年以來科技股漲勢凶猛 ( 上漲 33.5% ),雙重因素影響之下,使得科技類股近期表現較弱。

資料來源:Bloomberg;資料日期:2017/12/04;採標普500各類股指數;此資料僅為歷史數據,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢,比重與期間下,可能得到不同數據結果。
資料來源:Bloomberg;資料日期:2017/12/04;採標普 500 各類股指數;此資料僅為歷史數據,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢,比重與期間下,可能得到不同數據結果。
2. 科技股基本面仍穩健,拉回低點分批佈局

近期科技股的回檔,是反應稅改受惠幅度較輕,以及今年漲多的回調,並不是基本面轉差所導致。觀察科技股基本面,整體仍然穩健,根據彭博資料顯示,已公佈的第 3 季財報,標普 500 資訊科技類股中,逾 9 成企業,盈餘成長高於分析師預期,且預估明年科技類股盈餘成長可達 8%,顯示分析師持續看好科技類股未來獲利潛力,因此,我們依然長期看好科技股的走勢,但要注意的是,最近美股走勢明顯聚焦於稅改受惠題材,再加上科技股今年以來漲幅驚人,短期來看,仍有價格波動的可能,不建議投資人此時追高,但對於長期看好科技股的投資人,建議仍可於相對低檔分批佈局。

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