科技股太貴？買生技基金吧！

美國最大藥品零售商西維斯（CVS Health Corp.）宣布以 675 億美元收購安泰保險 (Aetna) 。合併後的新企業總市值將達到 780 億美元。這是今年全球規模最大的併購交易之一，也是十年來最大規模的醫藥業合併案之一。

新聞來源: 鉅亨網 2017-12-05

傳出亞馬遜想進入醫療分銷市場的消息後，藥品零售商西維斯也宣佈天價收購案，積極備戰對抗亞馬遜的意味十足。鉅亨基金交易平台認為不僅藥品分銷市場瀰漫煙硝味，未來將有更多傳統藥廠透過併購方式取得基因療法及相關研究，生技類股短期及長期仍充滿利多。

1. 美國醫療支出龐大

美國醫療支出佔比持續攀升

從 1990 年以來，美國消費者每年於醫療保健、藥品及相關支出從 5,360 億美元，暴增至如今的 2.8 兆美元，佔整體消費者支出比重也由 14% 升高至 21%。而且不只美國消費者每年花費大筆醫療支出，美國政府本身相關支出也由每年 1,600 億美元逐步增加至 1.1 兆美元。如此龐大且依然成長的花費，自然是各家企業兵家必爭之地，鉅亨基金交易平台建議投資人也可透過生技基金享受此巨大商機。

2. 高齡人口增加，產業前景看好

美國高齡人口快速增加

美國醫療保健及相關支出上漲的最大動力，分別是所得的升高及老年人口的增加。雖然目前美國每小時薪資年增率於 2.5% 至 3% 間徘徊，但持續降低的失業率及增加的企業獲利，終將促使薪資回到 3% 以上的增幅。不止薪資未來看法樂觀，老年人口也將在未來幾年間加速增長，根據鉅亨基金交易平台計算，美國 65 歲以上人口可望於 2030 年時增加至 5,285 萬人。若醫療科技持續進步、老年人口死亡率進一步下降，美國 65 歲以上人口有機會逼近 6,000 萬人大關，對生技類股是長期利多。

3. 股價相對便宜，現在仍是買點

目前生技類股本益比與過去 5 年平均值差距為 - 0.1 個標準差（意味生技類股目前比過去 5 年平均更便宜），與通訊類股並列最便宜，遠低於工業及科技類股的 1.1 個及 1 個標準差。經歷今年科技股帶動的大漲後，投資人不免擔憂目前股市過高，相對較便宜且長線仍有利多的生技類股，將吸引部份從科技類股流出的資金，投資人可趁年底前佈局。

鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

生技基金投資價值浮現

不論以本益比或股價淨值比為參考，生技類股都是個產業中，相對較有投資價值者，建議擔心股市較高而不敢進場的投資人，可趁年底前買進生技基金並長期持有。

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