美股賭徒看過來！這個交易策略或可大賺2500%

《Zerohedge》報導，美商高盛證券 (Goldman Sachs) 在一份研究報告表示，考量到近期美股 S&P 500 仍在刷下新高，同時 VIX 波動率指數更是落到歷史低檔水平，對此場景高盛提出了一項交易策略，對賭 S&P500 只要在未來一個月下跌 7%，就能獲得鉅額報酬 2500%。

如下圖所示，週三 (21 日) 美股 S&P 500 週三 (21 日) 雖然小跌 0.06% 以 2435.61 點作收，但仍是居於在歷史新高水平，而一個月期 VIX 指數則是下跌 1.01% 以 10.75 點作收，亦是在歷史低檔。

高盛對此指出，在當前美股不斷刷新歷史新高之際，再加上 VIX 波動率低迷，皆使得放空美股的放空成本已來到極低價位，建議投資人開始建倉 S&P 500 的選擇權賣權，透過「賣權空頭價差」的基本選擇權交易策略，來進行對賭。

高盛提供的交易策略為，透過 S&P 500 一個月期的賣權空頭價差策略：買進「高履約價」之賣權，同時再賣出「低履約價」之賣權的交易策略，對賭 S&P 500 在未來一個月內只會「小跌」，而高盛估計，這個策略隱含 2500% 的超額報酬。

如下圖所示，高盛指出，目前賣權空頭價差的放空成本約每口 0.16 美元，而如果 S&P 500 未來一個月內下跌至目前點位的 93% - 97% 水平，那麼最大利潤上看每口 4 美元，報酬達到 2500%。

高盛表示，上一次 93% - 97% 的賣權空頭價差來到這麼低的放空成本，是在 2007 年與 2014 年，或許對於風險偏好者之投資人來說，確實可以將此交易策略加入投資組合之中。

投資一定有風險，操作選擇權前請詳閱選擇權操作說明書。