油價下檔有撐 保德信：資源基金可逢低布局

油價近期跌跌不休，以西德州原油 (WTI) 來看，近 1 個月跌幅便達 1 成，法人提醒，由於美國原油產量續增，加上俄羅斯對延長減產態度不明，導致油價出現修正，每桶來 45 美元左右，接下來值得關注的是本月 25 日的 OPEC 產油國會議，保德信預料持續減產的機率濃厚，投資人可考慮逢低布局資源基金。

保德信全球資源基金經理人楊博翔指出，能源類股因油價自高檔回落，截至本月 4 日，今年來已下跌 15.3%，由於煉油廠歲修高峰即將告一段落，加上成品油庫存滑落速度優於預期，因此季節性煉油廠原油需求將增加，預料油價下跌的主要因素可望逐漸消散；此外，低利環境下，股利率較高的能源類股也有望吸引投資者目光。

楊博翔分析，OPEC 在去年 11 月 30 日達成減產共識，一度讓油價上揚，惟協議雖避免油價走跌，卻使 OPEC 原油市占率流失，自去年 10 月至今年第 1 月已減少 2%，反觀美國則吃下 OPEC 流失的市場，沙烏地阿拉伯副王儲本月初接受英國金融時報採訪時，已表明沙國政府預期油價將介於 45 到 55 美元之間，顯示油價已來到「沙國期待區間」下緣，可望有所支撐。

楊博翔認為，本月 OPEC 會議，減產目標應為透過減產使 OECD 國家原油庫存降至 5 年均值，儘管庫存自去年開始下降，但距離 5 年均值仍有相當大的差距，因此下半年 OPEC 與非 OPEC 國家延續聯合減產的可能性高。