【港股早段】 金礦股可吼高沽 方向未明惟24000點可守

每月美國的就業數據公布，總會予人驚喜，亦如抽獎摸彩一樣，在絕大部份情況下，無人可以估得中。上周五當地公布3月份新?非農業就業職位數目，只增加不足10萬份，不單止遠遜於市場預期，有關新增職位數目，更是10個月以來最低。聯儲局會否因為此項數據，而放慢加息步伐？相信機會不大，因為從目前利率期貨顯示，當地6月份加息機會逾60%，同時有超過50%機會在今年內加息2次，所以投資者可以對聯儲局今年放緩加息步伐這憧憬死心。

不過對於投資者而言，今次內最終加息是再加息兩次或三次，絕非最先決考慮因素，現時投資者最關注意反而是聯儲局縮減資產負債表的步伐如何。雖然作為聯儲局內第三號人物的紐約聯儲銀行行長杜德利指出，日後聯儲局的資產負債表規模，不會回復至2008年金融危機爆發前水平。但是現時聯儲局的資產負債表規模高達4.5萬億美元，若縮減的步伐過份急促，對美國經濟及全球資金流向的影響，實屬難料。就算杜德利明言當局應採取循序漸進形式來縮減資產負債表，可是這前所未見的行動，投資者的反應如何實在是不得而知，所以千萬不要掉而輕心。

聯儲局加息及縮減資產負債表等舉措，始終要實行，投資者可以做的行動，就是及早在資產組合上作出部署。對於息口敏感股，應適度降低持倉比例。可是目前有個別公司仍致力擴大收租物業組合，這又是否一個合適部署及策略。第一，要看看買入的物業資產是否可以帶來長遠及持續的現金流，第二，該物業是否仍有提升租金收入的空間，第三就是現行的負債對資產水平情況如何。在加息情況下，理論上收租股及公用股受歡迎程度會下降，可是亦要多留意相關公司的業務及財務指標。是否會有賺息蝕價的機會？這可能性是存在，但有關資產的抗風險能力較強，在投資組合中實屬不可或缺。

上周五朝?利亞空軍基地遭到美軍戰艦發射巡航導彈攻擊，由於美國明言這屬一次過行動，所以對環球股市影響有限。作為避險資產的黃金，其價格在早段輕微回落。有分析員亦指出，金礦股可以吼高沽出。

對於後市走勢，大華繼顯(香港)策略師李惠嫻指出，雖然敘利亞及北韓的地緣政治風險仍然存在，但市場相信美國的軍事行動未必會升級，加上「習特會」會形容為有「重大進展」及「重要意義」，利好港股守穩24000點關口，但尚未擺脫24000至24500點的上落區間。

2017年4月10日上午8時59分

記者張偉倫

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