被遺忘的手遊上市公司 中華包裝(01439-HK) 手遊+包裝 業務雙輪驅動

「做著紙箱玩手遊」是最適合的去形容中華包裝(01439-HK)，當手遊或手機應用程式相關股份在市場炒得火紅時，中華包裝卻給市場有點忽略了。中華包裝為江西省最大的紙製包裝產品製造商之一，於2016年4月正式進軍手遊及網遊市場，實現手遊+包裝業務雙輪驅動。

根據其董事會會議通告，中華包裝將於3月30日公布2016年全年業績。這次的全年業績，在收購遊戲業務之後，相信可以為市場帶來驚喜。公司於去年4月通過完成收購Cable King，這為中華包裝的2016年中期業績帶來2個月的業績進帳，至於下半年的業績就會全數錄入公司全年業績，帶來新的盈利增長點。

細看半年業績，手遊業務當時為公司增加收入約人民幣4319萬，佔總體收入11.2%，其毛利率高達48.3%。

手遊行業在智能手機普及率愈來愈高之下急速擴張，據市場研究公司Niko Partners預計，2016年年底中國手遊玩家數量可達到4.65億人，即在過去兩年增加逾1億人。另外，會計師行普華永道早前在《2016-2020年全球娛樂及媒體行業展望》中，預期中國的視頻遊戲行業總收入將從2015年的89.8億美元上升至2020年的128.5億美元。

在行業大利好的情況下，中華包裝的收購確實是在走對的路。公司旗下的手遊業務，通過多元化的分銷及發行平台，覆蓋了主要的手遊門戶網站。自行研發手遊是中華包裝手遊業務的賣點。

資料顯示，公司在收購時Cable King已有兩款遊戲，包括《大聖傳說》和《帝國英雄》，均為自研自發、精心製作的手遊大作。而公司獨家運營的網頁遊戲「羋月傳」打造IP+輕回合網遊新玩法，深受玩家好評。

公司早前曾表示，包裝及手遊業務會並軌發展，不會側重於其中一個業務。在傳統包裝行業穩定及健全的現金流基礎上發展新興行業。

說回中華包裝的傳統包裝業務，公司研發的石頭紙是其業務的一大亮點。石頭紙好處是環保、防水、堅固，另外因為它是白色的，印出來的效果也會比傳統紙張更好，多用於化妝盒、茶葉盒以及購物袋。目前國內網購盛行，連日常食品都可以網購回來，這種包裝紙將有望成為冷鏈物流運輸的新寵兒。

中華包裝在包裝業務客源一直穩中有升且收益穩定，現併入了手遊業務作為新的盈利增長點，市場絕對可以多加留意這股份。

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