道達投資手記：股市震盪加劇 多空分水嶺就在這裡

昨天，A 股盤中的波動實在是驚心動魄。上午，滬指一度上漲超過 15 點，下午開盤之後，遭遇大幅跳水，最高下跌 23 點。而接下來，大盤又逐漸回升，最終滬指還是上漲 3.33 點，以 3248.55 點報收，成交額也有所放大，滬市成交 2582.5 億元。

連續兩天，滬指都收出十字星，振幅不斷擴大，感覺市場選擇方向的時間日益臨近。

為什麼盤中指數會突然跳水？昨天中午剛開盤時，滬指還上漲約 10 個點，位於 3255 點，為何突然指數會大幅跳水，最低時會跌到 3221.93 點？

引發 A 股大盤跳水的，其實是 B 股。其實，昨天上午 B 股指數已經有些異常，當時 A 股還在反彈，但從 11 點開始，B 股指數開始下跌，中午收盤前跌幅已達近 1%。而下午開盤之後，B 股的跳水更加兇猛，下午 1 點 30 分，B 股指數跌幅已近 4%。正是由於 B 股的突然跳水，引發了 A 股的跳水。而隨後，隨著 B 股下跌幅度有所減小，A 股也奇蹟般回升，最終滬指還以小漲報收，而 B 股指數則下跌 1.75%。

那麼，為何 B 股會突然大幅跳水？

B 股跳水剛開始時，很多機構其實也不太清楚原因。所以，一時間有人認為，B 股本身市值較小，流動性差；因此很小的資金量就可以造成比較大的影響。

不過下午，真正的謎底揭曉了。

據相關報導，根據 MSCI 官方網站一份落款時間 3 月 22 日的演示文件，MSCI 提出了一項有關將 A 股納入全球指數的縮小化方案，將股票數量從 448 支減少到 169 支，建議只納入可以通過滬港通和深港通買賣的大盤股。

同時，MSCI 還證實，正在就中國 A 股、阿根廷、尼日利亞股市處置方案徵求意見，MSCI 正就三個方案向市場參與者尋求反饋，將在 6 月份宣布決定。

要知道，B 股市場設立的初衷，就是為了吸引海外資金。但是，如果今年 A 股被納入 MSCI，意味著更多外資可以直接投資 A 股，那麼 B 股市場就更加沒有吸引力。所以，正是由於這一消息，引發了 B 股昨日的大幅跳水。

那麼，如果今年 A 股最終被納入 MSCI 成為現實，這對 A 股市場又會帶來怎樣的影響？

A 股如果納入 MSCI，那麼以 MSCI 指數為標的的外資指數基金，就會被動配置這些被納入指數的 A 股股票，必然會帶來增量資金，這是一個實實在在的利好消息。但是昨日股市走勢明顯沒有顯示這一點，或許跟納入規模不及預期有關。不過，這一消息得到證實，也就可以解釋，為何近一段時間，A 股市場真正的績優藍籌股，成為了機構的寵兒，為何貴州茅台這些超級白馬股，會不斷創出新高了。

根據 MSCI 官網發布的文件，將被納入 MSCI 指數的中國 A 股，股票數量從 448 只減少到了 169 只。同時，還建議只納入可以通過滬港通和深港通買賣的大盤股。這些股票，其實也就是 A 股市場中真正意義上的績優藍籌股，正所謂 “物以稀為貴”，當前市場，價值投資的趨勢已經越來越清晰。

如果今年 6 月 A 股被納入 MSCI 指數，那麼外資機構的指數基金，將被動配置這些 A 股股票，到時候，這些個股有可能被進一步炒高。而在此之前，不排除其他機構率先介入，只等外資最後來 “抬轎子” 了。所以，我個人感覺，在 A 股被證實納入 MSCI 之前，屬於深港通和滬港通的績優藍籌指標股有可能還會被反复炒作，到時候，績優股的估值有可能會超出大家的預期，甚至是被高估，這件事的確值得大家去關心。

再來說說後市，昨天，滬指雖然盤中跌破 3228 點，最低至 3221.93 點，但最後還是收了回來，最終以 3248.55 點報收，並未有效跌破 3228 點。同時，盤中也一度站上 3250 點，但沒有成功站穩這一重要點位。由此可見，3228~3250 點區間，成為多空雙方重點爭奪的敏感區域。

最近兩天，達哥也在 “道達號（微信號：daoda1997）” 中強調過這一區間的重要性，這一區域，後市可能成為多空分水嶺。如果滬指能夠放量站穩 3250 點，那麼大盤將暫時安全，並且繼續向 3300 點進發。但是，如果跌破 3228 點，滬指將要去考驗 3193 點的支撐了。

滬深 300 指數倉位參考

昨日倉位：四成

今日倉位計劃：四成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟踪標的為滬深 300 指數，以實現對指數量化跟踪，避免持倉個股差異影響效果。（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。