興瀘水務來港上市 水務股受追捧

香港, 2017 年 3 月 21 日 - (亞太商訊) - 近年來資本市場上環境保護題材越來越受關注，香港新股市場本月又熱鬧起來，瀘州市興瀘水務（集團）股份有限公司（2281.HK）擬來港集資。該股份以每股 2.30 至 2.53 港元發售，入場費 2555.50 港元。交銀國際（亞洲）有限公司為獨家保薦人。

雖然在近兩個月港股的走牛行情中，水務股年內累計上漲 6.26%，但滯漲並不意味著風險，也許蘊藏著更大的機會。隨著「兩會」的召開，環保、PPP 項目已經成為會議熱點話題之一，兼具環保以及 PPP 題材的水務股是值得重點關注的對象。近年 PPP 項目的供應數量逐年遞增，可見相關環保企業 3 至 5 年內收入根本不愁增長。雲南水務等一眾水務股來港上市後發展向好，相信興瀘水務的前景亦值得期待。

食正國策水務股來港上市後發展向好

目前中國大力推動及支持環保概念，市場普遍看好水務股前景，值得長線持有。興瀘水務的發展前景不可小視，在其多項業務領域，興瀘水務都從有關政府部門獲權在瀘州大部分地區獨家特許經營自來水供應和污水處理服務，一旦獨家特許經營權到期，興瀘水務有優先續簽權。優先條件的存在，使得興瀘水務在工作的開展和業務的拓展上將優勢發揮出來。

同時，四川省政府亦頒佈了一系列的政府城鄉供水一體化計劃措施，對於興瀘水務來說，是一個良好的發展機遇。水務行業的改善將由產能增加及升級帶動。水務行業產能增長處於轉捩點，政府關注供水及水質情況惡化。中國正努力轉向新經濟，更注重環保發展，產能不足及供應低質將為「十三五」計劃提供投資機會。截至 2016 年 10 月 31 日，興瀘水務共經營六家自來水廠，供應能力約為 280,500 噸 / 日，以及九家污水處理廠，處理能力約為 261,000 噸 / 日。

水務行業准入門檻明確 興瀘水務增長勢頭強勁

近期摩根士丹利發表研究報告看好水務行業，預期內地水務行業在水供應短缺、水質惡化及環保目標大大提高的情況下，可受惠產能增加及升級，以及供應側改革。目前，興瀘水務是四川省內領先的綜合市政水務服務供應商，享有地方政府機構的若干政府補貼以及若干稅務優惠待遇。同時，興瀘水務符合財政部及國家稅務局所規定的技術要求或污染物排放標准後，企業就污水處理費所付增值稅享有 70% 的退稅。為了履行企業責任，興瀘水務一直與當地政府合作發展新自來水供應管道網絡，並升級現有管道，以支持當地政府發展及城市化計劃。而在這期間，興瀘水務已發展出有價值的營運經驗及市場資歷，以進一步在瀘州地區以外的地理範圍擴展業務。

更值得一提的是，2015 年，興瀘水務於四川省分別在自來水銷量收入方面排名第二，在營運自來水供應廠及污水處理廠數目方面排名第四。作為在瀘州地區佔主導地位的一家成立已久的企業，公司經營的市政水務服務業務對公共利益至關重要，並已從有關政府部門獲權在瀘州大部分地區獨家特許經營自來水供應和污水處理服務。有分析認為，興瀘水務在瀘州地區的主導地位與營運記錄建立了重要的知名度，為其在四川省其他地方提高品牌知名度，同時其優越的地理位置，使公司在中國西南部自來水供應及污水處理的需求增長中獲益。
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