股票：川普演說拉抬 美日上周均吸金

川普在國會發表演講，雖然缺乏經濟政策的明確細節，但投資人樂觀以對，美股再創紀錄新高。而美國 Fed 官員連番暗示將升息，投資人預期日美利差將進一步擴大，日圓兌美元貶值，激勵東證指數當周上漲 0.51%。觀察上周資金流向，根據美銀美林引述 EPFR 截至 3 月 1 日的資料，美股上周吸金 69.58 億美元，已連續吸金三周；日股則連續第八周獲得資金淨流入，上周吸金 7.45 億美元（見表）。

安聯收益成長基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）產品經理蔡明潔表示，上周川普的演說，雖然缺乏經濟政策的明確細節，但仍帶動了歐美的股市上漲，上周道瓊指數收在 21005.71 點，單周上漲 0.94%。

蔡明潔表示，在經濟部分，美國 2 月 ISM 製造業指數 57.7，高於預期 (56.2) 及前值(56)，創 2014 年 8 月份以來新高，顯示美國製造業持續擴張。美國 1 月 PCE 物價指數月增 0.4%，年增 1.9%，均創逾四年以來新高，接近 Fed 目標。有鑑於此，美國 Fed 官員連番暗示將升息，Fed 理事 Brainard 表示，升息可能很快是適宜之舉；舊金山 Fed 行長 Williams 稱，3 月會議會認真考慮加息；而紐約 Fed 行長 Dudley 亦表示，緊縮貨幣政策已變得更為急迫。

展望後市，蔡明潔表示，儘管美股位於高檔，但從經濟展望與財報來看，後市仍可期待，因此持續吸引資金入駐。然從風險管理角度來看，她指出，升息對市場造成的風險仍不可小覷，因此建議投資人布局上仍應均衡配置於股票和債券，透過平衡型基金的切入，保持投資組合的穩健。

在日股部分，安聯目標多元入息基金（基金之配息來源可能為本金）經理人莊凱倫表示，由於美國 Fed 官員連番暗示將升息，使得投資人預期日美利差將進一步擴大，日圓兌美元貶值，這將有利於推動出口相關企業業績改善，使得上周東證指數與日經 225 均上漲。

莊凱倫表示，從經濟來看，日本工業生產意外疲弱，因為對美汽車出口步伐放緩；但 1 月零售銷售年增 1％，已連３個月增長，月比增長 0.5%，亦高於預期 (0.3%) 。

展望後市，莊凱倫指出，從外資動向來看，上周 (2 月 19-25 日) 賣超日股 2611 億日圓，連續 2 週減碼，且賣超金額較前一週 (2 月 12-18 日) 的 1277 億日圓飆增 1 倍，統計今年以來，外資賣超日股金額累計為 3949 億日圓。因此認為，儘管日圓將會受惠於美元而持續走弱，將對出口相關企業的盈餘有利，不過震盪恐難避免，因此建議可透過多元資產型商品介入，不但能降低投組的波動，也能持續跟隨市場走勢，讓您掌握投資機會。

在台股部分，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，儘管上周三個交易日，外資出現了小幅度的調節，累積賣超 61.36 億元，但統計今年以來，外資累積買超金額達 891.63 億元，因此，外資近日的動作，可先視為因應短線上漲多整理的調節。

針對近期盤面表現，廖哲宏表示，除了資金面外，去年底中國手機需求動能傳出雜音迄今，仍未有改善，由於相關需求動能相對疲軟，暫時壓抑相關供應鏈近期的基本面。

然而，廖哲宏表示，目前並沒有看到有不好或令市場擔憂的指標或訊號出現，看好台股全年表現的觀點並未改變，iPhone 相關題材仍是盤面主軸；況且，台股迄今也已走了兩個多月的強勢行情，因此短線上的整理或類股輪動，可正常看待，也是加碼的時機。

廖哲宏表示，蘋果新機題材仍是今年引領市場的重頭戲，尤其是在下半年。身為全球智慧型手機的領導廠商，蘋果今年推出 iPhone 8，可能把３Ｄ感測技術嵌入新版手機內，提供消費者新的技術層次，如能成真將引領手機業進入新領域。

在非電族群方面，廖哲宏表示，則可留意運輸業的投資機會。一來是運輸業可望受惠於總體經濟面的好轉；二來是去年韓國海運公司倒閉後所帶來的產業重整契機，至此之後，運輸業者紛紛以加速拆解舊船的速度，還有遞延採購新船的交船日期，來重新平衡市場供需，目前來看，今年第一季迄今的報價較去年同期大幅回升五成。

在策略上，廖哲宏表示，由於這一波中小型股走勢相對凌厲，在考量盤面現階段處於整理、類股輪動的格局，以及市場等待聯準會 3 月開會結果所帶來的不確定性，投資人不妨可將部分漲多的中小型股轉至大型利基股。

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