〈Fed會議紀錄〉市場小看她了？埃里安：市場恐過度低估Fed三月升息

《彭博社》報導，安聯首席經濟學家埃里安 (Mohamed El-Erian) 週三 (22 日) 向市場提出警示，認為當前的利率期貨市場，似乎嚴重忽略了美國聯準會 (Fed) 在三月份出手升息之可能。

據一月份 FOMC 會議紀要顯示，一些 Fed 官員們認為，川普經濟學內欲擴增美國基礎建設的財政刺激新政，很可能將刺激美國通膨率急遽走升，未來數月 Fed 內再度出手升息，是一適當之決定。

同時 Fed 官員們亦表示，倘若川普經濟學的財政刺激政策真實上路，那麼一旦 Fed 預期到通膨率將大幅上升，且失業率下降速度過快，那麼 Fed 將必須以大踩油門，用比預期還快的速度，加快升息。

註：上述 Fed 官員所描述之通膨率與失業率關係，即為菲利浦曲線，如欲更多了解菲利浦曲線如何影響 Fed 貨幣政策，請參考：

〈分析〉跟著葉奶奶學經濟：從菲利浦曲線觀察 Fed 貨幣政策。

埃里安表示，從一月份的 FOMC 會議紀錄來看，Fed 對於川普經濟學可能引爆的大通膨環境，可謂是相當戒慎恐懼，但是當前市場似乎並沒有充份作好 Fed 可能於三月升息之準備。

埃里安認為，近期美國的幾項經濟數據如 CPI、零售銷售等，表現依然是非常強勁，這些美國經濟持續向好的證據，將會更加強 Fed 的升息意願。

據 CME 聯邦基金利率期貨價格暗示，目前市場預期 Fed 三月份升息機率僅為 17.7%，而六月升息之機率為 71.5%。