Fed想3月升息？市場還是更看好5月

《CNBC》指出，美國聯準會 (Fed) 官員想讓投資人相信每場決策會議都是「活的」，畢竟央行總是有調高利率以回應金融環境的可能性。

然而市場並未信服，特別是對 3 月的決策會議，而某程度上來說這可能也會是 Fed 今年最重要的一場會議。

聯邦公開市場委員會 (FOMC) 成員近期的公開談話，表示 3 月作為去年 12 月以來首度升息時機，是具討論空間的。 Fed 主席葉倫 (Janet Yellen) 上週出席國會聽證更給出「鷹派」暗示，表示等候過長時間才升息「不明智」。

具投票權的 Fed 費城分行總裁 Patrick Harker 上週向《Market News International》表示，他將不排除升息可能。而不具投票權的克里夫蘭分行總裁 Loretta Mester 則繼續「鷹派」說詞，認為若美國經濟持續於正軌，升息是合適選擇。

不過這些所有傾向緊縮政策的 Fed 談話，卻並未對市場掀起多少波瀾。根據聯邦基金期貨數據顯示，市場仍普遍認為下回升息是在 6 月，而再下回升息則是於 11 月或 12 月，預估今年具 3 次升息的機率約為 45% 。

3 月會議如此重要，因為如果 Fed 同意升息將會為今年「定調」，向市場傳達非常明確訊息，暗示美國貨幣政策將較市場所預估的更為縮緊。

不過 Evercore ISI 全球政策及央行策略主任 Krishna Guha 指出，「3 月升息明顯傳達鷹派訊息，因為會驅動市場考量今年可能有 4 次升息... 其他方面，可能有帶動美元再次大漲的風險。」

自從美國大選後股市大漲，美元跳漲的恐懼已成為市場不祥預兆，但事實上美元兌全球主要貨幣已於 2017 年走低。

Krishna Guha 表示，「我們認為 FOMC 要將寬鬆的金融環境縮緊，及面對動物本能復甦會相當謹慎，因為要擔心川普行情可能因華府持續動盪、陷入僵局而反轉。」

因此 Krishna Guha 雖然認為 Fed 不會於下個月升息，但認為 5 月升息不無可能。儘管 Fed 觀察家普遍認為，央行只在葉倫會後有記者會的決策會議中升息，而今年 5 月會後並無記者會。不過葉倫曾表示，聯準會隨時都可能立即召集媒體。

Krishna Guha 認為，「5 月升息能夠支撐今年 3 次升息可能的基礎，導引至有些緊縮但不會過度緊縮的市場利率道路... 預估這樣的步伐也不會導致美元突然升值或金融市場劇烈變化。」