《美債》10年債殖利率連5漲 突破2.5%！逢低買盤進駐

MoneyDJ 新聞 2017-02-16  記者 郭妍希 報導

美國最新公布的消費者物價指數 (CPI) 表現強勁，顯示聯準會 (Fed) 最快可能 3 月就要升息，消息傳來帶動美國 10 年期公債殖利率連續 5 日走揚，為去 (2016) 年 12 月中旬以來最為綿長的漲勢。

MarketWatch 報導，Tradeweb 報價顯示，紐約債市 2 月 15 日尾盤時，對聯準會 (Fed) 利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率上漲 2 個基點至 1.255%；10 年期公債殖利率上漲 3.2 個基點至 2.502%；30 年期公債殖利率上漲 3 個基點至 3.092%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

美國 15 日最新公布的 1 月零售銷售成長率優於分析師預期，而 1 月的消費者物價指數 (CPI) 年增幅拉高至 2.5%、遠多於經濟學家原先預估。Fed 設定的通膨率目標為 2%。

另一方面，Fed 主席葉倫 (Janet Yellen)14 日赴參議院銀行委員會(Senate Banking Committee) 作證後，15 日又再次於眾議院金融服務委員會 (The House Financial Services Committee) 發表證詞。她在這兩天都反覆強調，Fed 很可能會在接下來幾次會議中調高聯邦基金利率，過晚升息並不明智。

不僅如此，長期以鴿派著稱的波斯頓聯邦儲備銀行總裁 Eric Rosengren 去 (2016) 年改變立場後，15 日也發表演說指出，Fed 今年的升息次數，恐怕會比官員原本預測的三次還要多。

最新的經濟數據和葉倫證詞，都拉高了 3 月份的升息機率。路透社報導，美國聯邦基金利率期貨顯示，投資人 15 日預估 3 月的升息機率已經從 14 日的 18% 拉高至 25%。高盛 15 日決定上修預期，認為 Fed 今年上半年就會升息，而 J.P. 摩根也將下一次升息的時間點往前挪至 5 月份。

MarketWatch 報導，Allianz Investment Management 資本市場暨交易部助理副總 Charlie Ripley 表示，葉倫這麼做，可能是想讓 Fed 在 3 月有更多選擇，但他認為 Fed 屆時升息的可能性仍舊不高。他指出，長天期公債的賣壓最重，很可能是因為長期通膨預期已經開始拉升，通貨再膨脹 (reflation) 的確是現在進行式。

不過，值得注意的是，路透社報價顯示，美國 10 年期公債殖利率在數據公布後一度躍升至兩週半高、來到 2.524%，但尾盤卻再次拉回至 2.5004%，顯然是受到買盤在殖利率突破 2.5% 之際進駐的影響。

barron`s.com 15 日報導，Wealth Strategies & Management 分析師 Thomas Byrne 指出，對美國 10 年期公債來說，2.5% 的殖利率也許是近期天花板，因為大部分的通膨壓力都來自油價，而除非油價能繼續跳高 (從美國頁岩油產量大增的情況來看應該不太可能)，否則通膨壓力應該會在第 2 季底趨緩。不僅如此，房租、醫療服務則是拉高通膨的最大助力，這些元素會阻礙消費支出和經濟成長。