鄧海清：進出口爆發式增長 2017年人民?貶值趨勢將逆轉

中國1月出口同比(按人民?計)15.9%，預期5.2%，前值0.6%。中國1月進口同比(按人民?計)25.2%，預期15.2%，前值10.8%。中國1月貿易帳(按人民?計)3545億，預期3072.5億，前值2754億。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，值得關注的是，中國進口增速連續6個月高于出口增速，徹底扭轉2014年-2016年進口顯著弱于出口的局面，表明經濟L型拐點已過。2014-2016年呈現“進、出口均下滑，進口下滑程度更大”，而現在則呈現“進、出口均回暖，進口回暖程度更大”，這是目前最佳的數據組合。

對于國?資本市場，仍然維持基于企業盈利改善看好股市長期“健康牛”的觀點不變，這是2017年最為确定的投資機會;債券市場則較為複雜，一方面貨?政策收緊、監管趨嚴、去杠杆是大勢所趨，基本面因素也利空債市，但另一方面債券市場收益率水平已經?含了多次貨?市場加息，債券市場收益率與央行逆回購利率差值達到曆史較高水平，綜合來看債券市場寬幅震蕩的可能性較大;對于外匯市場，仍然認為2017年人民?貶值趨勢將被逆轉，因為中美兩國基本面因素對比的拐點已經出現，看好2017年人民?匯率表現。

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