申萬宏源：中國1月貿易帳數據均超預期，主要是受春節趕工等影響

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，數據均超預期，主要是受春節趕工等的影響，在結構上值得關注，所有類型出口全面開花，傳統出口表現也更好了一些，但這是否代表全年趨勢，還是要結合後面數據觀察。

仍然認為外貿能維持在去年水平已經非常不錯，因世界經濟底部波動。日本歐洲美國經濟現在較好，但未來有下行壓力。貿易保護還是愈演愈烈，去年二季度中國進入補庫存周期，基于以往補庫存9-12個月的經驗，進口將延續向好態勢到二季度末。

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