滬深盤前─逼近阻力線 不宜追高

春節前最後一個交易周，A 股投資者情緒有所回暖。大市高開高走，3 大股指全線收紅，其中滬綜指站上 30 日均線。但成交量依然低迷，合計僅逾 3000 億元 (人民幣，下同)。分析指出，目前市場成交量低迷，加上滬指及深指已分別反彈至中期降軌及 10 日均線阻力，料將出現反覆，投資者不宜過分樂觀甚至大手高追。

昨 (23) 日早盤滬指高開 0.07%，此後震盪上行，最高見 3146 點，升逾 0.7%，但量能未能有效跟進，盤面熱點亦十分散亂，股指逐步回落。截至 23 日收市，滬綜指報 3136 點，漲 13 點或 0.44%；深成指報 9976 點，漲 70 點或 0.71%；創業板指報 1887 點，漲 6 點或 0.35%。兩市僅成交 3318 億元，其中滬市錄得 1481 億元。

盤面上，基本金屬、玻璃陶瓷、農藥獸藥、貴金屬、水泥建材等板塊領漲。南北船合併預期概念走強，船舶製造板塊飆升超 3%。

香港《文匯報》援引瑞銀證券中國首席策略分析師高挺發表的最新 A 股策略報告提示，各個金融領域都顯示出監管趨嚴的跡象，可能導致整個金融系統去槓桿，在未來幾個月的業績淡季，維持對 A 股市場謹慎的觀點。

高挺並提到，近期流動性拐點出現後，部分投資者將 A 股表現疲弱歸咎於新股擴容。但在其看來，IPO 提速本身對於市場流動性的負面影響並不大，近期的弱勢行情主要是源於對金融體系整體流動性的擔心，以及股票投資者風險偏好的下降，IPO 提速帶來的擔憂只是短期。

投資策略上，統一證券 (香港) 指出，央行近期淨投放資金約 1.6 兆元，市場資金面緊張局面得到緩解，另外 2016 年第 4 季 GDP 增長超預期達到 6.8%，促使春節紅包行情展開。然而目前市場成交量低迷，逼近 2014 年牛市啟動前的 3000 億量能水準，加上滬指及深指已分別反彈至中期降軌及 10 日均線阻力，料將出現反覆，建議投資者可持貨待沽，惟不宜過分樂觀甚至大手高追。