美元「閃崩」真的要上演了？

和訊外匯消息1月19日，美國財政部在華盛頓公布的國際資本流動月度報告（TIC）顯示，中國在去年11月份持有1.05萬億美元的美國政府債券，比此前一個月減少664億美元，降至六年半來最低水平1.0493萬億美元，且減持規模較前月增長60%，創下了2011年12月以來最大單月降幅。

中國持有的美國國債在去年11月份出現連續第六個月下降，主要因為這個世界第二大經濟體利用其外匯儲備來支持人民幣匯率。投資者別忘了，11月是特朗普成為美國候任總統的月份，而在此月中國大幅減持美債，反應出了中國當時已開始應對「特朗普行情」。畢竟，在特朗普當選後，人民幣對美元匯率走軟、美國國債價格下挫，中國拋售美債很可能是為了避免人民幣貶值太多。

此外，日本的美債持有量亦呈現連續第四個月下降，減少233億美元至1.11萬億美元。不過，該國仍然保持了美國最大海外債權人的地位。具體數據顯示，美國11月國際資本凈流入237億美元，前值188億美元修正為206億美元。而外資持有美國國債總額為5.94萬億美元，相比此前一個月減少961億美元，創下2014年以來最低水平。

特朗普的減稅和基建計劃令不少投資者預計美國經濟將加速增長，因而將許多資金從債市中抽出。自美國大選以來，10年期美債價格持續下跌。美銀美林的美國國債指數顯示，自大選以來，美國國債價格跌幅平均為3.3%。

截至2016年11月底的12個月內，海外央行累計拋售美債規模達到4050億美元，再次刷新曆史記錄。而截至10月底的12個月內，累計拋售的美債規模為4030億美元。越來越多的跡象表明，不僅僅是中國，全球各央行、主權財富基金、基金經理以及其他持有美債的官方機構都在以前所未有的速度拋售美債。

對於美國方面而言，如果全球如果持續減持美債，會導致美國利率竄升，這也將可能給經濟造成災難性後果。如今，美聯儲不斷營造的加息預期以及特朗普出台的刺激性財政政策，均使得美元走強。而美元越是強勢，全球拋售美債所謂全球最安全資產的速度就越快！而這也將成為放在耶倫眼前最頭痛的問題。

最令人不安的還是，不僅僅是中國還是日本，所有外國央行都在加速拋售美債，11月總拋售規模為708億美元，為史上單月最大減持。目前，外國央行持有的美債為3.771萬億美元，遠遠低於去年同期的4.117萬億美元。也就是說，美債在以每年8.4%的比率下降，再次刷新了歷史。

分析認為，倘若美債被持續拋售，不排除美元會出現「閃崩」。