Libor漲不停、深圳中小板挫！IMF：當心景氣急凍

MoneyDJ 新聞 2017-01-17  記者 賴宏昌 報導

國際貨幣基金組織 (IMF)16 日以官方將繼續提供政策支撐為由、將中國 2017 年經濟成長率預估值調高 0.3 個百分點至 6.5%。

不過，IMF 也提出警告，中國若繼續依賴政策刺激措施、同時信貸持續快速擴張，加上解決企業債問題 (特別是強化國企預算約束力) 方面進展緩慢，經濟急劇減緩或出現破壞性調整的風險將會升高。IMF 報告指出，資本外流壓力將令上述風險加劇、特別是在外部環境變得更為動盪的時候。

新華社 16 日報導，世界銀行經濟學家 Franziska Ohnsorge 指出，中國仍面臨龐大的資本外流壓力、導致人民幣繼續面臨貶值壓力。

中國國家統計局局長上個月 (12 月 8 日) 在人民日報發表文章坦承當前一些地方統計造假、弄虛作假時有發生，違反統計法律法規。2016 年中國 GDP 成長率連續 3 季都是 6.7%、引發外界議論。

中國人民銀行公佈的外匯儲備規模數據顯示，2016 年 12 月外匯儲備規模較 11 月底下降 410.81 億美元 (1.3%) 至 3.010517 兆美元、全年減少 3,198.44 億美元。IMF 曾指出，中國外匯儲備的最低保守水位為 2.8 兆美元。

IMF 第一副總裁利普頓 (David Lipton) 去年 6 月 11 日指出，不管從何種標準來衡量中國企業債務 GDP 占比 (145%) 都算是非常高的。他強調，中國企業債務是一個嚴重且不斷惡化的問題、必須立即加以解決，並承諾實施重大的改革。

《人民日報》去年 5 月 9 日在「開局首季問大勢」一文獨家專訪權威人士、為中國經濟問診把脈。這位不具名專家表示，去槓桿會使一些風險顯性化，但如果不做、不要說長期穩不住，短期效果也越來越差，「殭屍企業」會越來越多，債務越積越重，加劇財政金融風險。

中國國家發展改革委主任徐紹史今年 1 月 10 日在記者會上坦承中國非金融企業的槓桿率偏高、大概有 150% 左右，高於其他一些主要經濟體。徐紹史強調，中國企業槓桿率高跟資本市場不發達有關，未來一定要遏制住非金融企業槓桿率的上升、絕對不能比現有水平再提高。

3 個月期美元倫敦同業拆款利率 (Libor)2017 年 1 月 13 日報 1.02317%、創 2009 年 4 月 29 日(1.02750%) 以來新高，高於 1 月 12 日的 1.02178%。

BBVA Research 去年 9 月 19 日發表報告指出，Libor 為中國企業美元計價債務的主要參考利率，當 Libor 走高時、中企面臨的外匯風險也將隨之升高，迫使他們提前償還外債、進而增添人民幣貶值壓力。

中國人民銀行貨幣政策委員會前委員余永定去年 4 月在中國日報發表評論文章時指出，就絕對金額而言中國企業負債金額高居全球之冠、企業負債 GDP 占比也是世界第一。

深圳中小板參考指數 (見下圖)16 日大跌 2.81%、收 6,146.85 點，創 2016 年 3 月 11 日以來收盤新低；盤中最低跌至 5,992.24 點、跌幅高達 5.3%！今年迄今深圳中小板參考指數下跌 5.03%、在全球主要股市當中名列後段班。  

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