川普行情漲過頭？金價料重振旗鼓、惟1200美元有反壓

MoneyDJ 新聞 2017-01-06  記者 郭妍希 報導

金價在聯準會 (Fed) 對川普的財政刺激方案充滿疑慮的帶動下走強，週四 (1 月 5 日) 躍上 4 週高，分析人士認為，川普帶動的美元行情漲過頭，金價有機會重振旗鼓。

MarketWatch 5 日報導，Market Anthropology 分析師 Erik Swarts 發表研究報告指出，川普貿易保護政策的負面效應，恐超過減稅、法規鬆綁帶來的效益。因此，即便貴金屬去 (2016) 年下半年嚴重拉回，長期而言，仍有望在實質利率低迷的環境中走揚。

Seeking Alpha 5 日報導，貴金屬分析師 Taylor Dart 指出，雖然金價這幾個禮拜從 1,140 美元上漲至 1,180 美元，但當前的投資人多方信心仍低於 25%，也就是看空、看多黃金者的比例目前還是 3：1，顯示金價並未接近超買區。

金融分析師 Nikhil Gupta 則表示，以技術線型來看，金價下一個重要的反壓點是在 1,200-1,220 美元。他說，金價從去年 8 月起就呈現一底比一底低的型態，但最近金價緩步墊高，是這幾個月來，多方力道首度增強。

從投機客的多空部位，可以看出買、賣方是否開始力竭。MINING.com 3 日報導，避險基金在去年 7 月金價到達波段高點時，建立的黃金期貨、選擇權多方部位激增至 2,870 萬盎司、創歷史高，而實體黃金 ETF 也大量吸金，甚至當大型投機客於 9 月減碼多方部位時、ETF 投資人還是持續買進。

然而，金價卻從去年 7 月開始逐漸回檔，顯示多方力道逐漸衰竭。等到川普 (Donald Trump) 當選美國總統後，一切更是變了樣，不但避險基金加速砍多單，ETF 投資人也跟著拋出、自 11 月 8 日迄今已賣出近 250 公噸的黃金。

盛寶銀行首席原物料策略師 Ole Hansen 認為，金價反彈時機已愈來愈成熟。Hansen 2 日在官網貼文指出，避險基金握有的淨多單連續七週下滑，如今已較去年 7 月的高峰大減 85%(等於銳減了 2,450 萬盎司)、來到 41,247 口 (創去年 2 月 2 日新低)，也比 2011-2015 年的平均值低了 35%。

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