金價反彈時機漸成熟？投機多單已較去年高峰銳減85%

MoneyDJ 新聞 2017-01-04 記者 郭妍希 報導

在被避險基金、ETF 投資人推入超賣領域後，黃金在今 (2017) 年開盤第一個交易日 (1 月 3 日) 躍升至三週高，自 12 月 15 日的低點 (1,122.50 美元) 反彈迄今，已上漲近 40 美元。分析人士認為，從投機客的多空部位來看，金價的反彈時機已愈來愈成熟。

從投機客的多空部位，可以看出買、賣方是否開始力竭。MINING.com 3 日報導，避險基金在去 (2016) 年 7 月金價到達波段高點時，建立的黃金期貨、選擇權多方部位激增至 2,870 萬盎司、創歷史高，而實體黃金 ETF 也大量吸金，甚至當大型投機客於 9 月減碼多方部位時、ETF 投資人還是持續買進。

然而，金價卻從去年 7 月開始逐漸回檔，顯示多方力道逐漸衰竭。等到川普 (Donald Trump) 當選美國總統後，一切更是變了樣，不但避險基金加速砍多單，ETF 投資人也跟著拋出、自 11 月 8 日迄今已賣出近 250 公噸的黃金。

盛寶銀行首席原物料策略師 Ole Hansen 認為，金價反彈時機已愈來愈成熟。Hansen 2 日在官網貼文指出 (見此)，避險基金握有的淨多單連續七週下滑，如今已較去年 7 月的高峰大減 85%(等於銳減了 2,450 萬盎司)、來到 41,247 口 (創去年 2 月 2 日新低)，也比 2011-2015 年的平均值低了 35%。

不僅如此，黃金的空單部位自川普勝選後，已激增一倍以上、來到一年高。

美元指數 3 日在美國製造業、營建支出數據亮眼的激勵下走勢強勁，但金價卻依舊收紅。MINING.com 直指，避險基金急著回補這些空方部位，可以解釋何以金價會在 3 日跳升至三週高。

路透社報價顯示，追蹤美元兌 6 種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數 (US Dollar Index，簡稱 DXY)3 日跳漲至 103.82 點，創 2002 年 12 月以來新高。

華爾街日報報導，Kitco Metals 全球交易部主管 Peter Hug 指出，美元指數從盤中高拉回，是促使金價彈高的主因。他指出，許多市場交易者還在休假，這可能導致黃金的波動遭到誇大。

RBC Wealth Management 則認為，逢低和避險買盤已開始進駐黃金，中國、印度的需求也在增溫中，農曆春節即將到來、也有望為金價帶來短暫支撐。

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