美元挫、金價彈！人幣隱憂罩頂 Fed明年難升3次息？

MoneyDJ 新聞 2016-12-30  記者 郭妍希 報導

美元自川普當選美國總統後強勢走升，人民幣跟著一路滑落、引發疑慮，聯準會 (Fed) 明(2017)年升息三次的計畫恐因此受阻？

barron`s.com 29 日報導 (見此)，研究機構 Evercore ISI 分析師 Dennis DeBusschere 表示，假如美元持續走升，但經濟成長和通膨預期並未跟上，那麼 Fed 的升息次數恐難以達標，來自中國的風險是一大阻力。

他認為，隨著美元走強，愈來愈多人開始擔憂，人民幣恐加速貶值、中國的資本管控也可能變得更加嚴格，這將不利原物料產業。美國的短期利率持續攀升，為美元提供支撐，而中國經濟的風險增加、美元走升壓抑美國境內通膨，則會限制 Fed 的升息能力。

期貨市場也顯示，投資人認為 Fed 至少會等到 2017 年 6 月才升息。Raymond James 分析師 Kevin Giddis 29 日指出，聯邦基金利率期貨顯示，市場目前預測的 Fed 升息機率，直到 6 月份才高於 50%，跟 Fed 在 2015 年底升息過後的情況相當一致。

Giddis 表示，雖然當前全世界的經濟局勢跟一年前相去甚遠，但假如市況發展並非 Fed 所料，金融市場究竟會有何變化，值得密切關注。

美元指數受到獲利了結賣壓的影響，從多年高點拉回。MarketWatch 報價顯示，截至台北時間 30 日中午 11 時 57 分為止，追蹤美元兌一籃子 6 種主要貨幣的 ICE 美元指數 (US Dollar Index，簡稱 DXY) 下跌 0.26%、報 102.38 點。美元指數在 29 日正常交易時段下挫 0.6% 至 102.70 點。

近來跟美元呈現反向走勢的金價則反彈。嘉實 XQ 全球贏家系統報價顯示，截至台北時間 30 日中午 12 時 13 分為止，黃金現貨價上漲 0.39%、報 1,159.35 美元；開盤迄今最高來到 1,163.26 美元、創 12 月 14 日以來盤中高。

瑞銀 (UBS) 亞洲資產配置部門主管 Adrian Zuercher 則認為，美元已遭嚴重高估，或許現在該反手放空。

CNBC 報導 (見此)，Zuercher 12 月 22 日在接受專訪時指出，美元在連升四年後，相對於十大工業國(G10) 的貨幣已嚴重高估，估計美元相對歐元應高估了 15-20%，相對於日圓更高估 30%。

Zuercher 雖坦承，川普若真的實施財政刺激方案，通膨的確會攀高，這會刺激利率上揚、撐住美元，但另一方面歐洲、日本的通膨應該也會逐漸上升，這會促使兩地央行減碼量化寬鬆貨幣政策 (QE)，有利歐元、日圓走升。

不僅如此，Zuercher 說，假如川普真想擴大財政支出，那麼美國的財政赤字勢必會更加惡化，從過去歷史就可得知，財政赤字擴大不利貨幣走強，估計美元將因此面臨貶值壓力。

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