化工品、黑色系下挫 甲醇大跌3.68%

和訊期貨消息周五（12月30日）大宗商品多數下挫，化工品、黑色系跌幅明顯。截止中午收盤，PP跌4.09%、甲醇跌3.68%、塑料跌3.18%、玻璃跌2.87%、鐵礦石跌2.75%、螺紋跌1.86%、熱卷跌1.81%、澱粉跌1.05%；焦煤漲2.11%、滬鋁漲1.5%、滬銀漲1.23%、滬金漲1.16%。

甲醇新增產能有限供應存在瓶頸

自2011年開始，天然氣制甲醇以及100萬噸/年以下煤制甲醇裝置（綜合利用除外）建設受到限制，近幾年投產的大型甲醇裝置多為甲醇制烯烴一體化項目，因此甲醇雖然是傳統產能過剩行業，但產能利用率逐步提升。

此外，2015年新環保法出台後，煤制甲醇作為傳統的煤化工行業受到環保監管的壓力加大，對應開工率提升空間有限，而焦爐氣制甲醇受到焦炭行業供給側改革和環保監察影響，整體開工率也受到限制，當前冬季天然氣制甲醇裝置也因天然氣原料供應緊張影響多數處於停車狀態。因此目前存量甲醇產能的供應提升空間有限。展望2017年，國內新投產的甲醇裝置除了一體化的甲醇制烯烴裝置外，額外的單套甲醇產能僅有240萬噸，且存在推遲可能，國際市場也僅有伊朗兩套新建的裝置計劃下半年投產，2017年一季度不論是國內還是國際市場均沒有新增產能投產。

傳統需求淡季鋼價將寬幅震盪

鋼價近期再創新高，而前期較弱的煤焦維持盤整的態勢。房地產銷售急速下滑，冬季進入傳統需求淡季，以及隨著環保限產整治的結束，近期鋼價停下牛市上漲的腳步，快速下跌。螺紋期貨價格較現貨價格貼水幅度不斷擴大，同樣，焦煤、焦炭的期貨貼水也同樣達到歷史上的較高水平，後期有望制約期貨價格的進一步急跌。期價有望延續寬幅震盪的行情。

焦煤資源供需緊張緩解需求減少

焦煤資源供需緊張局面有所緩解。11月份，原煤產量同比降幅明顯收窄，日均產量創年內新高，數據顯示11月份，原煤產量3.1億噸，同比下降5.1%，降幅比上月收窄6.9個百分點。日均原煤產量1027萬噸，比上月增加118萬噸，今年以來首次超過1000萬噸。隨著原煤產量上升，下游焦化廠原料庫存上升，補庫積極性不高，焦煤企業庫存開始上升。截止12.16日山東、山西、河北、安徽四大焦煤主產大省焦煤總存庫為70.6萬噸，較上周庫存增加7%。焦煤庫存不斷增加，資源緊張矛盾開始緩解，不利於支撐焦煤價格穩定。

焦化廠開工率降低，焦煤需求減少。近期霧霾天氣嚴重，多數地區空氣出現嚴重污染，為緩解污染政府對污染嚴重的城市採取管控措施，限制焦化廠開工率，政策實施之後各地焦化廠開工率開始降低。據相關數據顯示，截止16日100家獨立焦化廠開工率74.3%，環比下降1.6%。焦化廠開工率降低，焦煤需求減少。