王嘉驊：油價上升可能擴大美經濟潛在風險

油價上升可能擴大美經濟潛在風險

目前美國經濟形勢較為強勢——失業率低，增長溫和，而且通脹也在控制之中。然而，負面事件對美國經濟造成傷害的可能性卻在逐漸增加美國經濟存在潛在的風險，可能會在2017年對美國經濟造成負面的衝擊。

油價上漲加速通脹抬升:

石油在美國經濟中處於中心地位，通常而言，油價激增會導致美國經濟衰退。漢密爾頓(JamesHamilton)曾記錄了二戰後的主要石油事件及其造成的經濟衰退。2016年初，全球油價低迷，這主要是2014年歐佩克產油國增產，打壓當時新興起的美國頁岩油行業，從而引髮油市的大幅拋售。

而在今年底歐佩克和非歐佩克產油國達成減產協議後，國際能源署(IEA)預計，全球油市將在2017年下半年恢復供需平衡。若油市真的恢復平衡，勢必會為油價提供上漲動能。目前美國國內平均油價是2美元/加侖，這意味着未來美國油價還有很大的上漲空間。油價上漲，再加上房屋成本的增加，都將導致通脹的上升。

特朗普或將導致貿易戰爭:

特朗普當選美國總統後，市場普遍認為他會加強貿易壁壘，美國股市也一路飄紅，但一切還遠不止於此，特朗普公開宣稱會放鬆監管、削減公司稅收。然而，這卻可能會導致貿易戰爭的爆發。在全球化的當今，貿易戰爭會給全球帶來巨大的災難。

強勢美元或將導致GDP增長放緩:

目前貿易加權美元指數已經漲至近20年以來的高位，美聯儲是全球發達國家央行中貨幣政策最為激進的央行，而美國也是經濟表現最好的發達經濟體，這都對目前的強勢美元起到良好的支撐。如果美元繼續保持強勢，大型的跨國公司利潤增長減緩，同時也面臨極具挑戰的出口環境，使GDP增長放緩。

貸款利率上升導致房地產行業衰退：

自經濟衰退結束以來，美國的住房報告一直都不如人意，但特朗普的勝選使通脹預期上升，市場認為基礎設施建設支出的增加和公司稅收的削減會使財政利率上升，從而提高15-20年的抵押貸款利率，而這或將導致美國房地產行業的衰退。

撰稿人：王嘉驊

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