美股準備好了嗎？就業市場表現佳 Fed升息信心增

美國最新的就業報告顯示，越來越多原本兼職的人都找到正職工作。 (圖:AFP)

美國上週五 (6日) 公布 10 月份非農就業報告，不僅新增就業人數達 27.1 萬名，失業率也降至 2008 年以來最低的 5% ；此外，薪資漲幅高達 2.5% ，創下 2009 年以來最佳表現。不過，就業市場表現強健，也預示聯準會 (Fed) 升息不遠了。另外，投資人也無法忽略，強勢美元也是一項隱憂。

媒體《CNNMoney》報導，由於市場預期 Fed 未來將升息，以美元計價的資產因此吸引大增，但這卻並非華爾街想看到的。根據《CNN》的恐懼與貪婪指數 (Fear and Greed Index) 顯示，美股主導氣氛在 2 個月前就自「恐懼」移轉為「貪婪」。過熱的潛在風險，加上薪資成長、高利率以及強勢美元，可能對企業未來財報型成逆風因素。

員工叫好 老闆愁眉深鎖

對多數受薪階級來說， 10 月份薪資增幅總算能感受到美國經濟復甦的成果。然而，這對企業主也代表成本上升。舉例而言，全美最大連鎖零售業沃爾瑪 (WMT-US) 調降財測，便係因員工薪資成長侵蝕掉不少獲利。投資顧問機構 Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 也指出，薪資調漲對美國經濟復甦來說是把兩面刃。

然而，也有專家指出，這影響企業獲利程度可能過度被誇大了。資產管理公司 RidgeWorth 大盤成長型基金的投資組合經理人 Michael Sansoterra 表示，薪資成長多見於低薪的員工，中階員工或管理層級的薪資並沒有相同的增幅；換句話說，目前並未存在全面性的薪資成長。

強勢美元的兩難

對有意前往海外旅遊的美國人民來說，強勢美元自然提升不少的購買力；惟對跨國企業卻是完全不同的光景，係因這使得美國產品價格變貴，減損對海外買家的吸引力。

因此，眾多聞名全球的大廠像是 Nike (NKE-US) 、 Caterpillar (CAT-US) 、微軟 (MSFT-US) 或是 Hershey (HSY-US) 均指出美元維持強勢，已傷害到海外銷售表現。更糟的是，若 Fed 扣下升息的板機，美元必會再現漲勢，也將對業界帶來新一波衝擊。

12 月到底能否升息？

確實， 10 月非農就業報告對 Fed 作出升息決議卓有助益；許多專家也指出，美國不需再維持極低的利率水準。 Fed 主席葉倫 (Janet Yellen) 上週也樂觀地表示， 12 月升息仍存在於選項之中。對業界來說，一旦升息，也代表未來借貸成本將上升。

升息對股市的影響

目前趨近於零的利率環境，許多公司貸款來得相當容易，再大舉購回股票，使得股價出現一些泡沫跡象；專家表示，升息後將會打出這些虛胖的原形。因此投資人也應有警覺，升息會像一面照妖鏡，未來恐怕會看到一些股票自雲端墜落。