滬股通沽空A股 首日零成交 央行降息吹散做空情緒

「滬股通」昨(2)日正式容許沽空A股，但市場反應冷淡，全日連一宗成交也沒有。不過，A股沽空「零成交」似是金融機構的意料之中，有證券經紀指出，上周六人行突然宣布減息，全面驅散了淡友的情緒，使得沒有投資者敢於在昨日沽空A股，故有關措施可謂「生不逢時」。同時沽空初期限制較多，隨著後期優化，其意義更在推進A股價格步入正常估值。

香港《文匯報》報導，昨日是央行宣布降息後股市首個交易日，同時亦為滬港通沽空A股啟動首日。據港交所滬股通股票賣空數據顯示，截至收盤，滬股通全天成交11.27億元(人民幣，下同)，額度使用佔比為9%，剩餘額度118.73億元，其中414隻可沽空標的滬股無一出現賣空記錄。

業內人士認為，出現此情況已在意料之中，從每日滬港通交易額來看，目前「南冷北熱」情況依然沒有改變，A股市場還是處於「吸金」狀態，即使滬股通啟動了賣空機制，料不會出先做空來打擊A股市場。同時，降息帶來的直接作用也是抗風險、抗沽空，在A股市場持續向好之時，也不會有做空的出現。

有資深投資者直言，在政策紅利下對藍籌股低位做空是根本無可能，即便想操作也先做對沖。

另外，透過滬股通沽空A股也存在眾多限制，例如每隻證券的沽空數量有限，投資者持有該證券的空倉數量也有限，A股沽空盤的輸入價，亦不能低於最新成交價。加上港交所(0388-HK)設有強制申報要求，在諸多限制下，市場預料措施出初期，A股的沽空量只會甚少，對大市氣氛影響輕微。

英大證券首席經濟學家李大霄則更強調沽空機制的作用，認為沽空會加速了A股價格合理化進程，過度偏離的股票價格將會增加反向糾正的力量，預示滬港通進入了雙向交易時代。

據了解，目前僅允許境外投資者做空A股，但諸多投資者預測，如滬港通是雙向通車的話，那港股通也將在合適的時機推出做空業務。

不過，也有聲音警惕並非未來A股永遠不會被沽空。南方基金首席策略分析師楊德龍認為，標的股中股價高估者遭做空的可能性依然較大。特別是AH高溢價股，尤其會成為首批被沽空目標，投資者需要時時警惕和規避此類股票。