美聯儲加息震動新興市場 風險與機會或將並存

和訊網消息據外媒報道，有「新興市場教父」之稱的麥朴思在一篇博文中指出，新興市場整體面臨的風險可能正在上升，但仍有很多機會。

自11月以來，美元顯著走強，新興市場貨幣集體承壓。強勢美元導致其他主要經濟體貨幣被動貶值，新興市場貨幣遭受新一輪震盪，亞洲一些新興市場國家貨幣兌美元匯率下跌幅度尤其顯著。

美聯儲上周的加息操作使在特朗普當選美國總統後普遍下跌的新興市場貨幣匯率進一步承壓。20日，馬來西亞林吉特兌美元匯率創1998年亞洲金融危機以來新低。

麥朴思在博文中指出，「消費者板塊中的有些股票不僅可以提供對新興市場國家經濟增長的有效敞口，同時還將得益於生機勃勃的消費者階層的支出增長。」

「雖然我們對中國互聯網類股最近以來的股價迅速上漲勢頭持謹慎立場，但我們認為新興市場資訊技術板塊整體上來看是很有價值的。」

他表示，「與大型公司相比，小市值股因其整體上更加着重於本土市場而將從中獲益，這是因為它們與全球範圍內的挑戰性宏觀經濟因素之間的聯繫較少。其估值通常會強於小型股預計應有的增長，但鑒於亞洲市場上有成千上萬的小市值股，因此發現那些被錯誤定價的股票的機會經常都會是很多的。」

麥朴思還表示，中國不動產板塊也已走出漫長的低迷時期並實現了驚人的復甦，但我們仍對這個板塊持觀望立場，部分原因是其面臨着槓桿過高的風險和監管風險。」

關於美聯儲加息前景的問題一直令人感到擔憂，麥朴思表示，「美聯儲最新決定將基準利率上調25個基點，至0.5%到0.75%的目標區間，這是該行十年以來第二次加息。市場此前就已廣泛預料到美聯儲將會加息，但令人意外的是，美國聯邦公開市場委員會稱其預計明年將加息三次，高於此前預期的兩次。」

「我們預計美聯儲加息的軌跡將是漸進的，但幅度或速度超出預期的美國利率行動可能會導致市場情緒受到抑制，並帶來波動性。」

「全球地緣政治風險加大，英國脫歐所帶來的匯率變動以及大宗商品價格相關風險不可避免，美國的政治事件也可能會令市場經受考驗，這可能會給新興市場股票市場帶來很大震盪。」在關於全球地緣政治風險加劇方面麥朴思表示。