全球資本加速流向美國 歐元或跌至與美元平價

歐洲央行近期公布的數據顯示，今年撤離歐元區金融市場的資金規模創下歐元誕生以來的最高水平。

在這段時期里，歐元區投資者在歐元區以外購買了4,975億歐元（約合5,165億美元）包括股票和債券在內的金融資產。同期國際投資者出售或任由到期的歐元區資產規模為313億歐元。兩者合計的凈流出額達到5,288億歐元，刷新1999年歐元誕生以來的最高紀錄。

分析認為，歐元區資本外逃可能促使歐元14年來首次跌至與美元平價。

自從特朗普當選美國總統推高美國利率預期以來，歐元便開啟「跌跌不休」的態勢。上周美聯儲今年首次加息，並且暗示明年加息步伐加快。而歐洲大部分國家仍處於負利率之中，這使得美債收益率比歐洲債券收益率更具吸引力。

考慮到歐元區各國國債回報率很低，投資者陸續將資金轉移出歐元區，致使歐元承壓；而歐洲的這些資金則在歐元區以外地區購買股票、債券和其他證券，推動了其他貨幣，特別是美元的需求。周二（12月20日）歐元/美元更是創下2003年1月以來的最低水平1.0388。

摩根士丹利和高盛的分析師均認為明年年底歐元和美元將平價，德銀的分析師認為明年歐元/美元或將至少跌至0.95，道明證券的外匯交易戰略主管魯佩爾廷則預計明年上半年便會出現平價甚至更低。

此前有分析認為，特朗普上台之後他會「通吃」全球資本。其實，在特朗普當選總統之後，美國股市不跌反漲就是一個「先兆」。我們必須明白一個道理：要恢復或發展實體經濟，資本是第一要務。或者說，沒有資本，發展實業就是一句空話。而從特朗普給企業大規模減稅、承諾美國人工作機會、並親自遊說軟銀等投資家的一系列做法看，其發展美本土實體經濟意圖明確而強硬。

美國現行和未來一段時期，利率就是「上行預期＋實際低水平」的過程，這樣可以達到「通吃全球金融套利資本和實業資本」的目的。實際上，美國僅僅通過0.5個百分點的、基準利率上行預期的玩弄，已經實現了「資本流入＋美元升值→美元升值＋資本流入」的「理想循環」。