Formax金融圈：恆指破位下行 短期仍有拋

【資訊解讀】

財政政策料三箭齊發赤字率可適度上調

中央經濟工作會議日前指出，要繼續實施積極的財政政策。業內專家預計，明年財政政策在大力發展PPP、上調赤字率、提高財政資金使用效率等方面將更加積極，進一步助力經濟企穩。

金融圈點評：積極的財政政策配合供給側改革，是中國經濟穩增長的重要一環，對優化和扶持國家支持的產業帶來更好的機會，二級市場積極關注國企改革和產能過剩行業的重組機會。

理性規劃太陽能行業穩中有進

國家能源局16日發布《太陽能發展「十三五」規劃》（以下簡稱《規劃》），確定「十三五」期間太陽能發電裝機達到1.1億千瓦以上。分析認為，裝機規模的穩定增長是實現光伏產業健康發展和兌現國際承諾的基礎；此外，《規劃》注重為光伏發電的市場化發展創造市場環境。

金融圈點評：規劃中確定太陽能發電裝機1.1億千瓦，相較於徵求意見稿有所下調，可見政府對於太陽能光伏的發展更趨於理性化。但光伏行業具有巨大發展空間，在國家政策以及能源結構調整的帶動下，該行業仍將在十三五期間保持快速發展，建議中期布局一些光伏行業相關股票。

舉牌事件持續發酵「寶萬之爭」將水落石出

財聯社19日訊，從三位獨立信源處獲悉，「寶能系」當時已提出退出萬科方案。當時一位知情人士稱，退出方案正在協商的過程中，姚振華在當時與萬科集團董事局主席王石有過幾次溝通。其中一位消息人士稱，「寶能系」退出方案包括將所持有的萬科股權全部轉讓，但提出的價格總額為1500億元；當時萬科管理層未對這一方案予以明確答覆，亦暫未有明確受讓方，雙方正就此事進行溝通。其中另一信源稱，當時「寶能系」同時亦在與中國恆大集團接觸，以商討將所持有股權轉讓給後者。

金融圈點評：上周保監會對於險資在二級市場舉牌在政策方面做出了調整，曠日持久的「寶萬之爭」隨即出現新的變化，而萬科股價也因此大跌，任何非理性的藉機操作、推高股價的行為都是不可取的，當前政策面的完善短期對於部分熱炒相關個股形成利空，但是從長遠來看，有利於二級市場在規範、理性、健康的軌道中運行。

【市場回顧】

恆指早盤低開低走，最低跌至21786點，創四個月新低，指數全天維持在低位震盪，市場仍在繼續探底，大型股集體低迷，且成交冷清。大型股中唯獨中國石油股份上漲，友邦保險騰訊中國行動等拖累指數。同時，港股通中前期漲幅較好的低價股，今日跌幅也比較大，市場賺錢效應非常少。

個股方面：國策大力支持電商發展，有中國恆大集團(00333-HK)與騰訊控股(00700-HK)作背靠的恆騰網絡(00136-HK)，銳意打造成萬億級真電商，但股價缺遭投資者拋售，收盤下跌-17.53%。輝山乳業(06863)遭渾水發表沽空報告狙擊，指其價值接近零，輝山隨後做出反擊，指渾水借做空牟利，該股12月19日復牌，股價逆勢上漲，收盤漲幅1.82%。

【今日投資策略】

目前從國內外的形勢看，恆指並不具備持續深跌的基礎，市場探底成功要看收盤是否重回22000，但目前不少個股更加便宜，適宜中線布局。指數若繼續下跌，21700點應該會有一定的支撐，不宜恐慌，優先逢低選擇港股通中低價超跌股，尋找超跌反彈機會。

【近期熱點行業及個股】

【智享實盤持倉】