川財證券：關注純鹼漲價的趨勢

核心觀點關注純鹼漲價的趨勢：上周純鹼上漲7.9%。自今年5月底至今，純鹼價格一直持續上漲，截止上周，重質純鹼年漲幅在44.9%，輕質純鹼漲幅在61.3%。

價格的上漲帶動行業利潤大幅好轉。（1）供給收縮明顯。從供給上看，進入冬季，在環保和安全因素影響下，湖北宜化集團120萬噸純鹼裝置停產，海南海晶30萬噸裝置停產，唐山三友、四川樂山和邦、中鹽崑山等均也均進行檢修，整體行業開工率有所下降，目前在8成左右，供應收縮明顯導致市場上貨源不足。（2）需求的提振。在需求層面，玻璃工業是純鹼的最大消費部門，每噸玻璃消耗純鹼0.2噸。目前下游華南玻璃廠需求較旺盛，12月為冬季備貨旺季，又加上運費上漲，下游採購意願較強。玻璃價格自2015年9月底觸底以後，從850漲到現在1350，漲幅明顯，並且玻璃漲價領先於純鹼。後期在純鹼裝置檢修，環保政策的影響下，同時冬季下游玻璃企業的備貨旺季，純鹼價格仍有望維持強勢。

關注純鹼相關股票：目前純鹼板塊的估值在52倍左右，仍低於歷史平均56倍。建議關注山東海化(000822,股吧)，三友化工(600409,股吧)，和邦生物(603077,股吧)等股票一周景氣變化：上游：動力煤期貨價格漲幅分別在0.04%；lme3月鋅上漲1.03%，lme3月錫上漲1.17%；布倫特原油上漲1.78%，WTI原油小幅上漲1.30%。中游：甲醇分別上漲1.67%，3.75%；純鹼上漲7.9%；天然橡膠價格上周上漲3.22%；甲苯上漲100-200塊；玻璃期貨上漲5.65%；11月份發電累計同比4.2%，較上月3.9%高出0.3%。下游：仔豬價格為41.02（12月2日價格為40.78）；生豬價格為17.37（11月2日價格為17.26）；飛天茅台(600519,股吧)，五糧液(000858,股吧)價格較上周上漲30，31元。交通運輸：中國出口集裝箱運價指數CCFI為770.56，周漲幅為0.05%，上海出口集裝箱運價指數SCFI為824.39，周漲幅為3.36%。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】