基金分析：華夏磐泰基金「債+定增」攻守兼備

「資產荒」成為當前理財管理與選擇的最大難題。在高收益資產缺乏、資產波動加大的背景下，投資者對收益和風險的重視程度在提高，能夠將風險控制在可接受程度，同時有能力提供潛在較高預期回報的產品受到市場青睞。華夏基金近期推出的華夏磐泰定期開放混合型基金（LOF）以債券資產作為底倉配置，輔以創新性引入的「大定增」策略，力求在債券債券收益的基礎上增厚其收益水平，實現基金資產的長期穩健增值。該基金將於12月20日結束募集，有意向的投資者可在各大銀行、券商以及華夏基金認購該基金。

債券+定增策略增強

華夏磐泰定期開放混合型基金（LOF）採取「債+定增」的投資策略，至少有70%左右的倉位投資債券，同時有0-30%的倉位以「大定增」策略的形式投資於股票市場，力求實現債券打底，定增增強的收益結構。

具體看來，其中債券部分通過綜合運用多種投資策略，重點投資於利率債及中高等級信用債。「大定增」策略基於對宏觀經濟、資本市場的深入分析和理解，通過對非公開發行股票的上市公司進行基本面分析，積極參與風險相對較低的一年期定向增發項目，同時使用與定向增發事件相關的股票投資策略。

與傳統的各類型基金相比，華夏磐泰基金採取債+定增的策略具有相對比較優勢，可以實現在享有一定安全邊際的情況下參與股票市場投資，在債券收益的基礎上增厚其收益水平。

大定增策略更全面把握投資機遇

與目前市場上的定增主題基金相比，華夏磐泰定期開放混合型基金（LOF）創新性地引入的「大定增」概念，不僅在一級市場參與定向增發，更關注二級市場上廣義的定增主題機會。通過一二級市場聯動，力爭更全面把握定增投資機會。

據該基金擬任基金經理張城源介紹，二級市場上的定增主題機會主要分「類定增」和「保定增」兩種，「類定增」就是爭取在二級市場以比增發折扣價更低的價格投資優質定增項目；而「保定增」，則是在定增項目待發行階段，為保證完成定增而出現的各類投資機會。

「我和我的定增團隊自2011年開始對定增進行系統性研究，五年磨一劍，最終推出了大定增策略。除了跟蹤研究，我們還進行了4年多的模擬組合和2年的實盤驗證，在證實了大定增策略在各類市場環境中的有效性和適用性的基礎上，推出了這隻產品。對於大定增投資策略，我們是很有信心的。」張城源強調。