高盛高華：中國經濟明年料增6.5% 人民?貶至7.3

高盛高華在最新研報中預計，中國2017年經濟增速將溫和放緩至6.5%，呈前高後低走勢，通脹率將上升至2.3%，要警惕PPI迅速走高對CPI的轉嫁。分析師還稱，人民?兌美元匯率明年年底或跌至7.3。

高盛高華報告表示，今年房地?市場對中國經濟增長的貢獻或達1個百分點，但明年房價和交易量增速均將大幅放緩，受此影響貢獻率將降至0.2個百分點。

今年另一支撐經濟增長的重要周期性行業--汽車業明年可能也將成拖累。高盛高華預計汽車業對GDP增速的貢獻可能會從今年的0.3個百分點降至隻有0.06個百分點。

高盛高華預計明年一二季度經濟增長6.5%，三四季度增速降至6.4%。考慮到明年是換屆年，高層對各項目?（尤其是經濟增長目?）落空的容忍度較低，一旦經濟表現差于預期，政策可能很快轉向刺激增長，如通過基建予以支持。

這家合資投行表示，明年存款準備金率至少應下調兩次，确保系統?有利的流動性狀況，但政府也有可能采用其它流動性管理工具，避免被公?認為政策立場過于寬松，最近幾個季度就已經顯現出這種偏好。

高盛高華認為，若政府仍緻力于實現至少6.5%的增速目?，通脹風險傾向于上行且未來數年可能進一步上升，除非政府對增長目?展現出更大的靈活度，或推出諸如開放壟斷行業等改革措施。人民?則可能面臨持續貶值的壓力，預計2017年底人民?兌美元為7.3。

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