新興市場貨幣回穩！若川普令人失望、或為投資良機

MoneyDJ 新聞 2016-12-09   記者 陳苓 報導

川普當選美國總統之後，新興市場貨幣兵敗如山倒，不過川普是否會實施保護主義、或者帶動通膨升溫還很難說。不少人認為，要是川普令人失望，或許是新興市場貨幣的投資良機。

英國金融時報報導，Brown Brothers Harriman 新興市場策略師 Win Thin 表示，從 MSCI 新興市場中大型股指數推測，美國大選後一週，新興市場資產跌勢觸底，之後更收復部分失土。新興市場貨幣也是如此，墨西哥幣最能顯現投資人對川普風險的觀感，這幾週來墨幣跌勢止穩，JPMorgan 的新興市場貨幣指數也回升，來到一月低潮和八月高峰的中間點左右。

新興市場貨幣重挫，主因外界擔心川普強硬的保護主義色彩、美元走強，和聯準會 (FED) 升息預期會讓資金流出新興市場。不過倘若川普讓市場感到失望，或許是新興市場貨幣的投資機會，可能選擇包括受到石油輸出國組織 (OPEC) 減產鼓舞的俄國盧布、高殖利率的印度盧比和印尼盾、較不受保護主義衝擊的國家(如巴西里爾)。

川普之外，近期對新興貨幣影響最大的，應該是下週的 FED 會議。Commerzbank 新興市場貨幣策略師 Peter Kinsella 說，新興市場最大憂慮不是川普本身，而是美國利率前景，選後情況最慘的貨幣，經常帳赤字也最多，此一情況並非巧合。

川普勝選蜜月行情近日逐漸喪失動能，有「新債券天王」之稱的 DoubleLine Capital 執行長 Jeffrey Gundlach 直指，人們對川普期望太高，選後美股、美元，美國公債殖利率同步飆漲的情形，最晚會在川普就職時就會反轉。

路透社 1 日報導 (見此)，Gundlach 在選前就準確預測川普會當選美國總統。他在接受專訪時指出，川普 11 月 8 日意外當選美國總統後，美股、美元、公債殖利率就一路跳高，但看來動能已有趨緩跡象，最晚大概會在川普明(2017) 年 1 月 20 日就職時反轉。

Gundlach 說，大家對川普的標準設得太低，原本人們認為，一旦川普當選，金融市場恐崩跌 80%、全球將陷入衰退，如今川普卻好像奧茲國的偉大巫師 (Wizard of Oz) 一樣，市場對他的期待也明顯拉高。不過，他警告，川普終究沒有魔法。

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