中國天楹：公司開啟大固廢全產業布局 買入評級

事件描述近日，公司公布擬簽署《靜脈產業園項目投資合作項目》，投資規模12.2億。

事件評論大力拓展大固廢業務，突破垃圾焚燒發展瓶頸。該項目是公司簽下的第一個靜脈產業園項目，從項目經營範圍來看，除了垃圾焚燒，還有污泥處理、飛灰等離子熔融處理，餐廚垃圾處理、危廢等，公司開始大力拓展大固廢業務，突破垃圾焚燒發展瓶頸。另外，從技術角度，等離子熔融技術是國外先進、國內罕見的廢棄物處理技術，具有其他技術無法比擬的減容、減重、無害化效果，該技術起始於核廢料處理，未來應用領域廣闊，包括電子垃圾、危廢、污泥、農村秸稈等。

收購Urbaser，國際先進環衛解決方案嫁接國內市場，未來公司在環衛領域的突破值得期待。近期，公司公告收到鄲城縣環衛項目中標通知書，訂單規模約2881萬/年，服務期5年，宣布公司開始進入環衛領域；據測算，我國環衛市場空間約千億，目前，行業集中度偏低。考慮到Urbaser在環衛領域具有豐富的經驗及良好的市場聲譽，未來有望嫁接到國內環衛市場，成為公司拓展國內市場的重要技術來源。

「一帶一路」戰略日漸清晰，Urbaser成就公司海外拓展鴻途。9月份，公司宣布拿下伊朗3個垃圾焚燒項目，3個建築垃圾資源化項目；緊接着，公司公布收購Urbaser，自此公司開啟海外拓展之路，未來公司有望依靠Urbaser之國際聲譽及技術優勢，完成公司海外拓展鴻途。

要約收購完成、員工持股落地，發展動力十足。近日，公司完成要約收購，實際控制人控股權大幅提升，留給控制人更多操作空間；同時，員工持股落地實現核心團隊利益綁定，形成共謀發展格局。

盈利預測及投資建議：考慮到定增攤薄（2017年開始攤薄），預計公司：

2018年EPS分別為0.24、0.29、0.37元，對應的估值分別為33x、28x、22x，維持「買入」評級！【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】