【港股午評】騰訊(00700-HK)破200關後沉沉沉 如何是好？

今日港股投資者相信最想問一個問題，就是為何股王騰訊控股(00700-HK)今早股價曾低見192.2元，即較上周五收市價跌3.9%，較上周四收市價低7.7%，更是自今年8月18日以來，騰訊股價失守200元大關。作為投資者最鍾情，以及市場唯一一隻尚可以錄得高速增長的藍籌股，為何投資者願意割愛？騰訊下挫不單止該股股東傷心，盈富基金(02800-HK)的投資者同樣感到痛心；作為重磅藍籌股，騰訊表現不濟，即時拖累大市表現。今早大市曾下挫逾400點，當中與騰訊下試低位有莫大關係，所以今早騰訊表現當然成為投資者最關注的焦點。

騰訊半日收市報194元，跌3%，是50隻成份股中表現最差，單是騰訊已拖低大市67點。恆生指數中午收市報22267點，即大市263點跌幅中，有超過四分一是來自騰訊。國企指數跌94點，半日收市報9339點。

為何騰訊表現這般失色？相信不少投資者均感到難以理解，因為目前市場上並無傳出太多不利騰訊的消息。其中一個不利騰訊的消息，就是特朗普成為下任美國總統，而此人卻不獲得美國科技界歡迎，所以科技股自特朗普當選後持續受壓。但是這樣的說法具有解釋力嗎？第一，騰訊業務主要在內地；第二，任憑特朗普行事作風如何不按理出牌，亦不會否定科技發展對全球經濟帶來的正面影響，所以不應捕風捉影。日前筆者曾提及騰訊股價在200元以下的日子不會太長，對此說法今日筆者仍無意作出修改。

何解對騰訊信心十足？該公司將於周三公布第三季業績，野村於日前發表報告，預料騰訊在第三季旗下手遊業務收入將按年及按季增加87%及4%，整體業務收入按年增加52%，同時表示對騰訊235元目標價不變，評級為「買入」。既然大行對騰訊季績如此具有信心，同時騰訊多次公布一份予投資者驚喜的業績，目標無須要對騰訊前景太擔心。

不過近期騰訊股價表現欠佳，又確為事實，若投資者不願再承擔風險，可以考慮在合適位置先行沽貨離場，畢竟每人承擔風險及容許損失的能力不同。各人應有一套合適自己的投資策略，外界意見當然要參考，但最終仍要按投資者個人取向作出決定。

今日下跌的港股當然不止騰訊一隻，在恆指50隻成份股中，只4隻可以力保不失或逆市上升。騰訊以外，資源股?濠賭股?收租股均下跌，其中中國石化(600028-CN)(00386-HK)H股跌近3%。相關股份下跌，當然與投資者的風險偏好及胃納有改善，同時人民幣兌美元貶值有關。前者是受到美國10年期國庫債券孳息率持續上升，導致國庫債券與收租股等被視為擁有較高股息回報率的股份收益率收窄，資金自然會逃出收租股。至於人民幣貶值則更簡單，人民幣貶值中資股吸引力自然下降。面對市場上的不明朗因素，在22000點前伺機減磅或是較適合的策略。

2016年11月14 日 中午12時40分

記者張偉倫

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