景氣復甦中？道瓊運輸類指數夯、紅酒指數衝2012年高

MoneyDJ 新聞 2016-11-08  記者 郭妍希 報導

美國經濟數據眾多，景氣究竟如何，讓人看得頭暈目眩。或許投資人可以改而從美國運輸類股和反映金字塔頂端消費狀況的「紅酒指數」一窺端倪。

MarketWatch 報導 (見此)，道瓊運輸類指數(Dow Jones Transportation Average)7 日勁揚 3.2%、收 8,330.36 點，僅略低於一年前創下的 52 週新高。今(2016) 年迄今，道瓊運輸類指數已跳漲 10.9%，遠優於道瓊工業平均指數的 4.3%。

道瓊運輸類指數一直被視為衡量美國經濟景況的指標。自 7 月中旬以來，該指數就一直保持在 200 日移動平均線之上，且斜率在 9 月底有變陡的跡象。

Robert W. Baird & Co. 證券銷售交易員 Michael Antonelli 指出，即使在整體股市遭到拋售時，運輸類股依舊保持穩定，實在難以悲觀看待。他說，倘若美國經濟即將陷入衰退、運輸類股決不會持續走升，就好像汽車銷售量不會攀升至歷史高一樣。

雖然道瓊運輸類指數一度在 1 月底進入熊市領域、引發美國恐陷入衰退的隱憂，但所幸該指數在 1 月觸及低點後就開始揚升，至今已跳漲逾 20%。

Antonelli 說，投資人或許是預期，美國無論是希拉蕊還是川普當選總統，都會開始以財政政策刺激經濟，因為兩位候選人都承諾要拉高基礎建設的財政支出。就算沒有刺激方案，美國經濟目前也有 2% 的成長率，千禧世代 (Millennials) 則開始購買人生第一棟房、房市穩健，這些都是運輸類股正在反應的利多。

除了美國運輸類股走勢強勁外，反映金字塔頂端消費狀況的紅酒指數也持續攀高。國際權威雜誌《The Drinks Business》11 月 1 日報導，英國 Liv-ex 佳釀 100 指數 (Liv-ex Fine Wine 100) 繼 9 月上升 1.59% 之後，10 月又續增 3.6%，已連續第 11 個月上揚，創 2012 年 3 月以來新高；且 10 月的月增幅跟 7 月相當，同是今 (2016) 年以來最大的單月漲幅。

年初以來，Liv-ex 佳釀 100 指數已跳漲了 22.3%，就算上升速度在 11 月、12 月趨緩，今年指數也會以上漲作收。

油價崩跌和強勢美元，讓許多數據都遭到扭曲，究竟有沒有一個簡單指標、可供投資人判斷經濟大體的走向？專家指出，「垃圾鐵路運送數據」這個另類指標顯示，美國經濟確實正在逐步復甦中，而隨著通膨逐漸增溫，追逐殖利率的熱潮也即將告終。

CNBC 11 月 1 日報導 (見此)，德意志銀行首席國際經濟學家 Torsten Slok 在接受「Trading Nation」節目專訪時表示，美國鐵路協會(Association of American Railroads) 的垃圾鐵路運送數據，較不會受到油價崩跌和強勢美元的扭曲，可以輕鬆看出產業的景氣目前究竟循環到何處。

Slok 說，就目前看來，垃圾運輸指標的確暗示，經濟仍在持續復甦當中。

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