國內棉市觀望情緒較濃

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新棉集中上市，下游備貨充足

提要

市場人士認為，短期內，國內棉價走勢不會明朗，軋花廠、貿易商與紡織企業之間的博弈和矛盾仍在繼續和加強，最終雙方博弈的結果，以及矛盾如何解決將對棉價走向形成重要影響。

「9月下旬以來，雖然鄭棉漲跌波動頻繁，幅度也比較大，但卻沒有走出一個明顯的上漲或下跌行情。同一時期，國內現貨棉市購銷活動不溫不火，棉價同樣不明朗。」魯證期貨農產品部高級研究員周大龍告訴期貨日報記者，國儲棉拋售結束以後，國內棉市一下子陷入了「無意識」狀態，一方面擁有棉花資源的貿易商不願輕易賣棉，另一方面下游需求企業不敢輕易採購，新產籽棉收購價格和新產皮棉銷售價格也是漲跌不定。

大地期貨研發部研究總監周文科認為，當前國內現貨棉價整體以企穩為主，但下游棉紗等產品價格仍略有下滑，棉價和棉紗價格倒掛的矛盾繼續加大。從棉花上中下游企業的生產經營狀態來分析，上游軋花廠、貿易商前期收購籽棉和採購皮棉的成本較高，對當前國內棉價振蕩走弱的態勢不認可，並持有較為濃厚的惜售心理。而下游紡織企業則對棉價高企接受度較低，同時很多下游企業由於前期採購了數量較大的國儲棉，在當前新棉集中上市的情況下，其觀望心理較濃。

「短期內，國內棉價走勢不會明朗，軋花廠、貿易商與紡織企業之間的博弈和矛盾仍在繼續和加強，最終雙方博弈的結果，以及矛盾如何解決將對棉價走向形成重要影響。」周文科說。

據記者了解，很多紡織企業的庫存原料可以滿足一個半月至兩個月的生產需要，加上新棉開始集中上市，很多棉花下游企業不急於採購，大部分企業在等待棉價穩定後再決定如何制定採購策略。對於軋花廠和貿易商來說，棉價走弱使其庫存成本偏高的棉花面臨貶值風險，但由於新年度國內棉市產不足需依然較為嚴重，國內棉市長期供應偏緊的格局難以扭轉，很多軋花廠和貿易商認為當前棉價漲跌不定是暫時的，其願意等待棉價回升後再做出經營決策。

周大龍告訴記者，雖然今年我國棉花種植面積比去年有所下降，但由於單產提高，今年我國棉花總產量與去年持平。與此同時，今年我國棉花質量普遍較好，可以緩解國內棉市高等級棉花供應偏緊的格局，較大程度地滿足紡織企業的採購需求。

近日，有關機構對新疆棉鐵運出疆費用再作調整，自11月1日開始，58—60噸棚車運費由之前的下調7%恢復至原價。在新疆鐵路貨運高峰時段，新疆棉出疆運費一下子增加100元/噸左右，不利於內地紡織企業採購。此外，運費提高後新疆鐵路運力依然緊張，疆棉外運量有限，市場預計內地產高等級棉的需求可能會增強。

另據記者了解，當前美國、印度與巴基斯坦新產棉花正在陸續上市，短期內全球棉市新增供應壓力正在集中釋放，對棉價形成了較大的壓製作用。而對於國內棉花下游紡織企業來說，將同時面臨低價外紗和新疆棉紗的雙重擠壓，面對當前較高的棉價，內地紡織企業不得不謹慎觀望。

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