市場多空氛圍交替 透過債券組合基金抓住各類債券機會

美大選陰影壟罩市場，美股下跌，市場等待下週二答案揭曉，11 月在全球政治、經濟風險的干擾增加，包括 11 月美國大選、12 月美聯儲加息，變化球持續擊出使市場觀望氣氛轉強，建議投資人在債券方面，透過債券組合基金抓住各類債券續航力，降低資產的波動。

根據公會資料至 105 年 9 月底，30 檔債券組合基金平均兩年期年化標準差為 3.03%，顯示該類型基金淨值波動風險值偏小，債券組合基金特色為聚焦信用債券市場，具有平衡投資風險的特性，隨著景氣循環順勢調整債券子基金配置，以提高投資效益，以第四季布局為例，風險性資產仍將面臨挑戰，金融市場波動偏高，操作上以降低存續期間及降低利率風險為主軸。

日盛金緻招牌組合基金經理人李家豪表示，第四季市場風險度提升，債券市場持續看好新興市場及高收債表現，美國總統大選與聯準會升息帶來的負面影響逐步式微，OPEC 凍產的利多因素正持續發酵，短期油價穩中帶升的預期，將使新興主權債利差加速收斂，且新興亞洲央行貨幣政策仍具寬鬆空間有利於債市，持有美元主權債可降低匯率波動風險。

李家豪指出，收益率較高且存續期間較短的高收益債券，較有能力抗升息所帶來的負面衝擊，全球主要央行寬鬆貨幣政策續推行，高收益債在收益率保護與利差收斂優勢下，具有緩衝並抵消美國利率回升風險，美元指數一度逼近 99，但觀察今年恐慌情況已較去年緩和，年初至今資金持續流入債市，建議資產配置將以多重收益為基礎，妥善布局高評級及高收益信用債。

主要債券指數表現

資料來源: Bloomberg, 資料統計至 105.11.01