【港股早評】11月份不明朗因素多 投資宜審慎勿急燥

10月份作為傳統股災月，若股市下跌並非令人感到驚奇的事。回顧10月份，港股及美股均回落，其中港股累計跌幅只有363點；美股方面，納斯達克指數是三大指數中表現最差，但是累計跌幅亦只有2.3%。從港美地股市走勢，反映出10月份市場走勢比較平靜，這與投資者面對市場上連串不明朗因素影響下，並不積極入市或沽貨有關。今日為11月份首個交易日，難免需要對本月走勢作出展望。11月份股市走勢可以分作三個時段，分別為上旬，中旬及下旬，三個時後市況走勢或有不同。

這樣的分類方法並非是一個套套邏輯的說法，因為11月份受著太多不明朗因素左右。在11月上旬，為環球主要央行的議息周，其中日本央行會在今午公布議息結果，相信行長黑田東彥會繼續按兵不動，但是其本會否對未來的貨幣政策泄露天機，才是重點。在本港時間周四凌晨及傍晚，美國聯儲局及英倫銀行亦會分別公布議息結果，目前市場人士的預測，是聯儲局在是次議息會議調整利率機會甚低。至於英倫銀行方面，同樣不預期會調整利率，但是英倫銀行行長卡尼剛宣布將任期延長至2019年，即剛好為預算英國與歐盟完成脫離歐盟談判的結束時間。卡尼在議息會議後，如何就任期內餘下工作作出交代，以及對英國經濟前景展望，才是重點。不過整體上在11月份上旬，股市傾向平靜。

但是踏入中旬後，走勢會變得更難測。美國總統選舉日為當地時間11月8日，相信最快會在9日才會有結果。目前民調走勢反映出代表民主黨的希拉莉只領先代表共和黨的特朗普一個百分點，最終會否如市場人士所期望，由希拉莉入主白宮，仍具有變數。選舉結果即時公布後，對9日或10日的影響料有限，但是未來一段時間卻有不少不確定性存在，因為不論希拉莉或特朗普勝出，雙方的支持者會否接受選舉結果？將會不利當地政經局面，美國局勢不明，相信環球股市難有起色，並不排除資金流入防守能力較強的資產。至於11月下旬的走勢，則視乎美國大選產生的後續問題如何化解。

在前景不明朗下，防守力較強的股份或具有避險功能的資產吸引力自然會增加，其中美元?黃金及公用股或會成為投資者追捧對象。不過當投資者過度追捧時，本來是避險的資產便會成為危機的源頭，所以在資產配置時切勿過份集中於某一資產類別。時富證券聯席董事鄧建初亦指卞，高息股及具有防守能力較強的股份，在市況回升便會回落，所以要密切留意市況變化。

大華繼顯(香港)策略師李惠嫻指出，昨日?指低見22775點後跌幅收窄，顯示8月的小型橫行區底部（約22800點）初見支持，但尚未確認重上23000點水平，且昨日成交只有619億港元，反彈動力不足，走勢仍未脫險。由於11月份外圍不明朗因素眾多，包括美國時間1至2日舉行的聯儲局議息、8日舉行的美國總統大選，還有意大利修憲公投及油組凍產會議，均會左右環球金融市場的表現。

2016年11月1日早上8時57分

記者張偉倫

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)