小摩籲買入北汽(01958-HK) 美銀美林上調目標價

摩根大通發表報告，指由於北京奔馳盈利可觀及自家品牌虧損收窄，北京汽車(01958-HK)第三季業績優於該行預期10-15%，該行上調北汽今明兩年盈利預測各25%及47%，目標價由8元上調至12元，此基於行業平均預測市盈率9倍，給予「增持」評級。該行以指，內地汽車股中首選吉利汽車(00175-HK)、華晨中國(01114.HK)、比亞迪(01211.HK)及北汽，預計市場增長2017年將由今年的14%回落至中單位數增長。

美銀美林同樣升北汽目標價至12.4元，重申「買入」評級。該行表示，北汽與梅賽德斯-奔馳合營公司前三季收入達600億人民幣，佔全年目標73%，毛利率高於30%，純利約70億元人民幣，均優於市場預期。該行該合營2016-2018年盈測至97億、147億及160億元人民幣，意味年複合增長率達29%，預期今年第四季盈利將進一步帶來驚喜，因該行相信合營下半年傾向售出更多均價較高的E300車輛，以提升利潤；預期經銷商今年同店銷售增長將高於18%。此外，該行分別上調集團2017、2018年每股盈測至1.15元及1.43元人民幣，2016年每股盈利則下調至0.7元人民幣，反映北京現代下行風險。

北汽今日中午收報8.68元，升9.2%，成交股數1335.4萬股，成交額1.14億。

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