王安：歡呼高鐵里程的同時也要看看鐵總負債

先說一個好消息。

新華社記者以詩的語言報道說：「隨着9月10日6點31分G1908次高鐵列車從鄭州東站發出，鄭徐高鐵正式開通運營，標志着中國高鐵運營里程突破2萬公里。從2008年的京津城際到鄭徐高鐵，8年間，我國高鐵從無到有，再到如今的公交化密集運營，高鐵正以它特有的顏值與氣質改變着人們生活。」

鄭徐高鐵的開通，標志着中國早期規劃的「四縱四橫」的高鐵網基本已成形。但中國高鐵的雄心並不止於此，更加密集的「八縱八橫」高鐵主通道已經規劃。按照最新發布的《中長期鐵路網規劃》，到2025年，我國鐵路網規模將達17.5萬公里左右，其中高鐵3.8萬公里左右，比2015年底翻一番。到2030年，基本實現內外互聯互通、區際多路暢通、省會高鐵連通、地市快速通達、縣域基本覆蓋。

不說這些大詞，說說公交化——在北京南三環附近上班的李淼在河北廊坊買了房子，乘坐高鐵只要21分鍾便可到達北京南站。京滬高鐵開通後，上海到昆山只需18分鍾，上海上班、昆山安家成為越來越多人的選擇。同城效應已經開始改變人們的生活方式、時空觀念和置業理念。

再說一個壞消息。

幾乎在好消息發出的同時，9月7日，鐵總在上海清算所掛出的財務報表顯示，在改制三年後，鐵總仍然處於巨虧下，上半年虧損逾70億元。

鐵總前身為鐵道部，2013年3月實行鐵路政企分開，組建中國鐵路總公司，承擔鐵道部的企業職責。不過，改制後的鐵總業績始終不佳，連續幾年的財報均呈現「上半年巨虧，全年盈利」的現象。2014年為鐵總改制的第一個完整會計年度，當年上半年鐵總稅後利潤虧損53.56億元，但到了2015年初公布的2014年財報中，鐵總的稅後利潤由負轉正，盈利6.36億元。2015年鐵總上半年稅後利潤巨虧88.2億元，但全年盈利6.81億元。今年上半年鐵總虧損72.95億元。

為何上虧下盈？北京交通大學經管學院教授趙堅表示，盈虧變化跟業務運營的季節性無關，可能與財政部補貼有關，財政部補貼一般都是年底發放。但鐵總從未列出財政補貼或政府補助的相關數據。

不僅是連年盈利承壓，鐵總營收也連年下滑。財報顯示，鐵總2014年上半年總收入為4785億元，去年上半年降至4313億元，今年上半年再降至4164億元。從年度收入來看，2014年鐵總收入為9949億元，2015年則降至9163億元，降幅近一成。

鐵總巨虧的一大因素在於巨額債務帶來的沉重利息負擔。

財報顯示，截至上半年，鐵總負債4.21萬億元，較2015年年底的4.14萬億元增長近千億規模，較去年同期3.86萬億元增長約9%。而利息支出，鐵總2013-2015年利息支出金額分別高達535億元、630億元和779億元，今年上半年為319億元，這些數字均遠遠超過同期的稅後利潤。目前鐵總債務總計4.2萬億元，按照5%的利息，每年是2000億元，而客運收入才2000多億元。

即便負債沉重，鐵總仍然在密集發債融資。2016年，鐵總擁有注冊總額度600億元的中期票據和600億元的超短期融資券。而截至今年8月發行的2016年度第三期超短期融資券募集說明書出具之日，鐵總及下屬企業已公開發行尚未到期的債務融資總計為12440億元。

在持續加槓杆背後，是鐵總仍然承擔着巨額的投資任務。鐵總近期在官網公布了《2016年1-6月國家鐵路主要指標完成情況》顯示，1-6月完成固定資產投資3067.45億元，比上年同期增274.71億元，同比增長9.8%。由於今年全年鐵路固定資產投資計劃要達到8000億元以上，這意味着下半年鐵總至少完成固定資產投資4932.55億元。梳理歷年財報可知，鐵總2014年基建投資支出為6258億元，2015年降至6091億元，今年上半年仍然高達2647億元。

至此，我們可以斷言，鐵總在賠本賺吆喝。當然，鐵總這麼干不都是企業行為，很大程度上是為政府穩增長拉架勢。對政府的穩增長，日本經濟學家津上俊哉表示：「在民間投資低迷的期間，需要由政府出面進行公共投資，保持最起碼的經濟和社會穩定。可是如果政府投資做太多，就可能把長期的經濟前景給吃掉了。」津上俊哉長期在日本通商產業省工作，頗有政府運行經濟經驗。

對中國高鐵，津上俊哉說得就更直白：「日本政府為了維穩，自1990年代末起大幅度增加公路、鐵路等公共基礎投資，緩解和彌補宏觀經濟受到的沖擊，維穩工作成功了，但有代價，政府債務達到GDP的兩倍。中國也要警惕類似問題，中國大搞高鐵、機場建設，鐵路原來是四縱四橫，據說現在高鐵也要八縱八橫。中國人口90%住在東南地區，只有10%住在西部，投放高鐵的錢能收回來嗎？」

如果說，「我就沒打算收回來」——這很驚悚吧？當然，這不是企業行為，政府是有背書的。如2013年12月30日審計署發布的全國政府性債務審計結果，將鐵總發行政府支持債券或以鐵路建設基金提供擔保等方式形成的債務，定義為政府可能承擔一定救助責任的債務，即如果鐵路總公司出現償債困難，政府可能承擔一定的救助責任。

可是，政府哪來的錢？它的每一分錢都是納稅人的。這意味着：納稅人用自己的錢，雇傭自己干活，然後就呵呵了。