多業務同步發展 郵儲銀行博得過 募627億冠全球IPO 大行唱好持有

香港, 2016 年 9 月 19 日 - (亞太商訊) - 年度重磅新股中國郵政儲蓄銀行（1658.HK）矚目登場，進入公開招股第三日，銀行、券商積極部署。據悉，中銀香港（2388.HK）、匯豐銀行、恒生、工銀亞洲及永隆銀行均有意提供新股貸款優惠，其中恒生提供的新股貸款「一口價」實際年利率低至 0.48 厘，最低收費為 143 港元；匯豐客戶新股貸款若少於 300 萬元，年利率為 1.2 厘，多於 300 萬元，息口則為 1 厘。

郵儲銀行是次招股價介乎 4.68 港元至 5.18 港元，每手 1000 股，入場費 5232.2 港元。預計 20 日開始定價，本月 28 日於主板挂牌上市。近月以來，內銀股股價整體表現不俗，而郵儲行今次招股作價估值上亦較為接近已掛牌的內銀。

業務多元化 銀行及資金業務同步發展

據郵儲銀行招股文件顯示，其主要業務包括個人銀行業務、公司銀行業務及資金業務。郵儲銀行向個人客戶提供廣泛的產品和服務，幷建設了包括網上銀行、手機銀行、自助銀行、電話銀行、電視銀行及「微銀行」在內的全方位電子銀行體系，通過「線上 + 線下」互相補充、共同發展的服務網絡為 5.05 億個人客戶提供優質服務。

目前，郵儲銀行的個人存款佔比、個人貸款佔比和個人銀行業務稅前利潤佔比，在中國大型商業銀行中均位居第一，顯著高於同業平均水平。日前，郵儲銀行董事長李國華於公開招股新聞發佈會上表示，未來郵儲銀行在業務佈局方面，堅持以零售銀行業務爲主體、以公司銀行業務和資金業務為兩翼的「一體兩翼」經營策略，在鞏固核心業務優勢的同時，積極拓展新興業務領域。

資產結構優良 營運指標勝四大行

作為內地領先的大型零售銀行，郵儲銀行擁有內地商業銀行中最大的分銷網絡、最龐大的客戶基礎及內地大型商業銀行中最優異的資產質量和撥備覆蓋水平。

據其上市材料顯示，截至 2016 年 3 月 31 日，該行貸款總額佔資產總額比例僅為 34.6%，遠低於其他大型商業銀行 53.8% 的平均水平，增長潜力巨大。值得留意的是，郵儲行的多項營運指標更勝四大行，支持其估值。去年底不良貸款率僅 0.8%，今年上半年更收窄至 0.78%；去年底撥備覆蓋率達 298%，顯著優於同業。華金研究（國際）有限公司研究總監陳鳳珠表示，該行各項財務指標穩健，不良率低於五大行，同時撥備覆蓋率優於同業，具有吸引力。另有券商預期，份屬重磅股的郵儲行增長潜力大，可長綫持有。

此前，大行紛紛唱好護航。中金報告預期，中郵儲 2015 至 2018 年盈利複合年增長爲 14.4%，股本回報率爲 12.9%，該行稱，中郵儲有相對快的盈利增長和穩定的融資成本，未來更渴望繼續增加手續費收入貢獻、改善成本收入比。據中金、美銀美林及瑞銀發表的研究報告指出，郵儲行今年預測市帳率料介乎 0.93 至 1.33 倍，高於現時內銀平均的 0.7 至 0.8 倍。美銀美林給予其融資後估值爲 4,050 億至 4,790 億元，瑞銀對其估值則達 3,820 億至 4,900 億元。此外，中國銀盛資產管理董事總經理郭家耀表示，郵儲銀行今次以賬面值約 1 倍定價，估值略高於其他內銀，宜以長線角度關注。

項目 -- 郵儲銀行 -- 大型商業銀行平均水平
不良貸款率 -- 0.81% -- 1.73%
撥備覆蓋率 -- 286.71% -- 154.73%
貸款總額佔資產比例 -- 34.6% -- 53.8%
（數據來源：郵儲銀行招股資料，截至今年一季度）Copyright 2016 ACN Newswire. All rights reserved.