12只量化基金7只3年業績翻倍 最高漲超200%

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這個話題非常熱，關於量化基金的基本知識，我就不想多說了，因為有太多人想給大家普及相關知識了，只是來說說具體的產品。

本文所討論的量化基金，只包括成立時間滿三年，主要投資股票的量化基金，不論是股票型還是混合型，只要主攻投資方向為股票即可，但是不含量化指數增強基金，也不含量化對沖基金。

檸檬君整理下，大概只有以下12只產品，來自11家基金公司：

519983長信量化先鋒

233009大摩多因子策略

163110申萬量化小盤股票

202019南方策略優化

080005長盛量化紅利

229002泰達宏利逆向策略

000172華泰柏瑞量化增強

233015大摩量化配置

070017嘉實量化阿爾法

630015華商大盤量化精選

360001光大保德信量化核心(360001,基金吧)股票

481017工銀瑞信量化策略

（按照最近三年業績排名由高到低排列）

之所以選取三年這個時間段，有以下考慮，這三年歷經了震盪市、大牛市、大熊市、震盪市，波瀾起伏很大，歷經大起大落取得優異業績的絕非等閒之輩，而且這一個時間的業績排名相對比較干凈，不會有一些意外因素干擾判斷。

在這個時間段內，我們驚訝地發現，12只基金11只排名同類前1/4，墊底的基金只是差一點就進入前1/4，業績實在太好了，長信量化先鋒更是全市場唯一收益200%以上的基金，7只基金翻倍。如此看來量化基金的成功並非偶然，量化投資真的找到了戰勝市場的方法。所以對於量化基金，我是非常認可的。

量化基金成功的關鍵在於模型，這些基金的模型經歷了實踐的檢驗和時間的考驗，基本上都是好用的，對於以上公司的產品，還是可以高看一眼的，別看有的基金業績相對來說倒數第一，但是也是戰勝市場平均水平的。對於那些只能拿出漂亮回測數據的新基金，檸檬君還是一如既往地表示要看看再說，寧錯過不做錯，我擔心的是很多模型在研究過程中存在過度優化和不考慮基金運作實際的問題，真正運作起來就不適應市場了，前期很多大數據基金折戟沉沙就有這樣的因素，有的大數據基金也在不斷調整，但是我們犯不上跟着交學費，有靠譜的盡量選擇靠譜的。現在很多新產品跟風發行，難免會有純跟風的產品，模型並不靠譜。

量化基金內部也有一些細微差異，有的基金習慣於攤大餅，做成類似於等權指數基金的持倉，持股非常平均；有的則是采取核心+衛星的投資策略，部分個股的持倉比例會明顯高一塊，看十大重倉有點像普通的主動管理權益類基金，實則不然，比如長盛量化紅利就是這個樣子。現在量化基金越來越多，大家要注意區別。

說到了區別，細致地研究基金之間的差異是個很辛苦的活兒，檸檬君的時間也不太夠，不過可以說下簡單的方法，就是觀察基金在震盪市、牛市、熊市的表現，看看基金的波動情況和業績表現，雖然都是量化投資，但是具體來看，每家公司、每個產品的量化模型都有所不同，這里有好壞之分，也有特點差異，在不同的市場環境下，模型的表現是不一樣的，趨於穩健的模型肯定就會波動小一點，趨於小盤股的模型在大象起舞的時期就會落後，吃透這些就能分出個高低來，不過這個工作肯定是特別辛苦的。簡單說些比較：同樣是小盤量化基金，長信量化中小盤的就比申萬的要激進得多，華泰柏瑞量化增強、長盛量化紅利是傾向於大盤股的量化基金，而絕大多數量化基金主攻中小盤股票。

買基金要看未來，自己要對未來的行情有所預期和判斷，看歷史只能看出基金的特點，看不出未來，另外對於基金的動態變化也要有所把握，因為市場是動態變化的，基金的量化模型也會不斷改進，去適應市場的新變化，而基金自身的規模變化、申購贖回變動也會對基金的業績產生很大的影響。所以選基金是一個很細的活兒，要把握好真得很困難。

文章來源：微信公眾號基民檸檬