G20峰會推進的藍天行動

2016中國杭州G20峰會完滿閉幕，一如預期，堅持持續大力發展新能源已成多國的共同目標。畢竟「溫室效應」問題愈見嚴重，藍天計劃不能停。地球生態環境加速破壞，產生的全球問題，沒人能獨善其身。

建基於共同利益下，藍天計劃不能停。反而，向前需提升的規模，肯定造就新能源產業大商機。據悉，中美正在對首腦會談之前的9月2日宣布批准應對氣候變暖框架《巴黎協定》進行調整。如果份屬世界第一大和第二大排放國的中美批准該協定，年內生效的目標將向前邁出一大步。光伏、風能、水電部件及相關建設服務，全線迎來利收刺激短中期營收。哪管是否又只是周期效應，然而相關公司在長線歷史股價圖來看，仍只是剛起浪。衡量風險回報，似乎是可認定為機會重臨。

光伏產業經歷周期性低潮，上月下旬普遍因行內亮麗中期業績，再度惹來資金追捧。模組性能技術革新提升的效益，令相關項目回本期進一步縮短，迎合商業運作原則利好長遠發展。

英國研究咨詢公司GlobalData表示，到2025年全球太陽能光伏累計安裝量將從今年的271.4GW（gigawatt）增長至756.1GW，復合年均增長率達到13.1%。內地光伏裝機量在全球排名榜首，2015年占據全球累計光伏裝機量的19.7%，到2025年將占全球市場份額的31.3%。預計內地光伏容量將從今年的60.5GW增長至2025年的236.7GW，復合年均增長率為18.5%。

關於內地光伏業近況，中國光伏行業協會統計，2016上半年境內模組產量達27GW，年增率37.8%；已上報的42家模組廠的平均稼動率為88.6%，較去年同期提高了9%。2016上半年的多晶矽產量也出現28.4%的年增率，來到9.5萬公噸；進口量則為6萬公噸，多數企業滿產，且略有供不應求的狀況。

循業績尋寶，興業太陽能（00750）似乎已比別人走得更快，表現有望做得更好。興業之前公布截至6月底止中期業績，純利3.16億元人民幣，按年升41.5%；每股基本盈利45.4分人民幣。具復蘇性指標的表現，令公司市盈率回落至吸引的單位數。里昂更隨即發表報告表示，指出興業核心盈利較該行預期低6%，因太陽能EPC收入較低。但因預期興業下半年盈利將有強勁增長，原料成本下降令毛利率有潛在上升空間;所以決定上調對其投資評級，由「跑贏大市」升至「買入」，目標價由3.3元上調至5.4元。另值得一提是興業在之前7月份供股，每持有五股供一股，發行1.39億至1.57億股，供股價每股2.6元，較昨日收市價每股2.92元折讓約10.96%，集資不少於約3.61億元及不超過約4.09億元。財務實力的補充，有助乘勢再起。

在風電方面，中國高速傳動（00658）有賴中期業績的好表現，相隔多年後有望重建機構投資者的信心。其截至6月底止中期業績，純利5.76億元人民幣，按年升9.86%，每股盈利0.352元。同樣地，以單位數的市盈率，去投資已再步入增長的企業，極具吸引力。瑞信上月剛發表報告，指出新訂單增長強勁及齒輪傳動設備更新需求，令中國高速傳動海外業務有強勁增長。管理層更預期全年齒輪傳動設備銷售增長可達36%。又由於海外業務貢獻上升，公司對於風電齒輪傳動設備今年銷售增長12%頗有信心。

在高品質、強大交貨能力及高市場占有率等優勢之下，其雙饋式風機有較佳市場定位。因此瑞信上調高速傳動2016至2018年每股盈利預測，以反映海外銷售強勁及較佳的毛利，目標價由8.5元上調至9元，評級維持「跑贏大市」。中國高速傳動多年專注於齒輪及傳動組的技術及生產，此刻已要再步入收成。

既然相信新能源產業，主攻項目建設、營運，與及其他涵蓋污水和廢物等環保服務的中國光大國際（00257），可視作穩中求勝之選。在內地環保規模不斷擴大下，公司續增的營收對投資者而言，就是最簡單吸引之處。