電氣設備：電改全面高速推進 薦4股

本周電力設備和新能源板塊上漲1.64%：新能源汽車指數上漲3.66%，二次設備上漲2.73%，發電設備上漲2.61%，一次設備上漲1.94%，鋰電池指數上漲1.86%，工控自動化上漲1.11%，光伏板塊上漲0.43%，核電板塊上漲0.41%，風電板塊上漲0.09%。漲幅居前五個股票為甘肅電投(000791,股吧)、科泰電源(300153,股吧)、宏磊股份(002647,股吧)、珈偉股份(300317,股吧)、大連電瓷(002606,股吧)；跌幅居前五個股票為中電電機(603988,股吧)、白雲電器、北巴傳媒(600386,股吧)、通裕重工(300185,股吧)、彩虹精化(002256,股吧)。

行業層面：電改電網：國家發改委、能源局9月6-7日先後批復北京、甘肅、海南、福建、黑龍江、湖北等13省（市）的電改方案，其中甘肅、海南開展電力體制改革試點，福建、黑龍江開展售電側改革專項試點，其余9省（市）開展電力體制改革綜合試點；一系列的批復標志着全國范圍內的電改進入高速全面推進階段。新能源汽車：財政部通報新能源汽車騙補名單，其中5家車企被點名處罰，吉姆西取消整車資格；蘇州金龍、五洲龍、貴州萬達、河南少林追回2015年補貼款並按問題金額50%處以罰款，自2016年起取消中央財政補貼資格。根據中汽協數據，2016年8月新能源汽車生產4.2萬輛，銷售3.8萬輛，分別同比增長81.5%和92.2%。新能源發電：業內預計2017年光伏上網電價可能將再次下調超過0.05元/kWh。

公司層面：合縱科技(300477,股吧)：擬以自有資金2000萬元與北京中能互聯電投、恆華科技(300365,股吧)、朱誠先生共同發起設立「北京中能互聯電力投資中心（有限合伙）」，目標總認繳出資額為2億元，主要圍繞配售電及能源相關領域進行投資；隆基股份(601012,股吧)：以14.20元/股的價格非公開發行2.10億股，募集資金總額29.80億元；陽光電源(300274,股吧)：公司與安徽省鐵路發展基金、安徽省高新技術產業共同發起設立光伏新能源產業基金，基金規模100.01億元，由三方共同投資設立投資管理公司擔任基金的普通合伙人（GP），注冊資本100萬元，公司出資51%；正泰電器(601877,股吧)：發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易事項獲得有條件通過；中際裝備(300308,股吧)：

擬以13.55元/股的價格發行股份收購蘇州旭創100%股權，預估交易價格28億元，蘇州旭創主營高速光通信收發模塊，2016-2018年業績承諾為1.75億元、2.11億元、2.83億元。

投資建議：從中期角度而言，電改與新能源汽車板塊是電力設備新能源行業的投資主線。電改本周在全國范圍內加速推進，13省市電改方案獲准，加之增量配電業務試點、省級電網輸配電價改革提前、重慶電力交易中心正式掛牌、北京綜合電改方案獲批、發改委明確輸配電等領域推廣PPP重點項目等先前重要動作，後續配網售電等相關政策有望進一步落地，我們看好高彈性的配網設備供應商、擁有地方行政資源及園區等優質粘性客戶、有望主導或參與新增配電網運營並成為「配售電一體化+綜合能源服務商」的標的。新能源汽車騙補核查結果公布，後續補貼調整、准入門檻、車型目錄等一系列政策有望陸續落地，年底搶裝行情仍值得期待；我們認為目前可以逐步適當加大板塊配置，三元、車樁運營、物流車、Tesla供應鏈仍是重點配置方向。發電側中期承壓，建議重點關注「大集團小公司」類型的國企改革標的；光熱上網電價出台，產業有望迎來從0到1的跨越，看好核心設備供應商與EPC龍頭企業；核電下半年有望正式啟動招標，板塊存在主題性投資機會。

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