愛爾蘭紓困止不住債市動盪 ECB下周恐需延後退場

儘管愛爾蘭政府請求財政紓困，卻未能阻止歐元區主權債信危機擴散，周三 (24日) 投資人繼續拋售西班牙及葡萄牙公債。眼看歐洲中央銀行 (ECB) 恐怕必須將提供給銀行業的緊急流動性措施的退場時間，再度延後。

周三西班牙 10 年期公債與同期德國公債間的殖利率差，飆上史上最高點 249 個基點；同一時間，愛爾蘭公債的殖利率差也已連續 4 日擴大，攀上 618 個基點，接近本月 11 日創下的空前新高 652 個基點。

投資人顯然擔憂，西班牙及葡萄牙恐怕步上希臘及愛爾蘭後塵，終將申請歐盟紓困。這也使得 ECB 更難進行撤除支援銀行業的流動性措施。

部分經濟學家如今懷疑，ECB 下周於法蘭克福召開政策會議時，能否採取下一步退出行動，示意將限制 3 月期低利貸款的標售規模。

巴克萊資本 (Barclays Capital) 駐倫敦首席歐洲經濟學家 Julian Callow 表示，他們不再如此篤定 ECB 會採取退場行動，以免刺激歐元區邊緣國家的危機加劇。

儘管本周 ECB 官員連番發言表示，仍將按步進行退場計畫。包括執行董事 Juergen Stark 重申，雖然部分國家的資金情勢仍緊張，但區域內金融市場的信心已普遍回籠；盧森堡央行總裁 Yves Mersch 周三接受《CNBC》訪問時指出，ECB 將持續其「逐步謹慎的退出策略」；另外荷蘭央行總裁 Nout Wellink 更表示，銀行業不能永遠仰賴 ECB 提供的資金。

不過芬蘭財政部長 Jyrki Katainen 周一卻表示，ECB 不應該在愛爾蘭重組銀行業之前，撤除支援措施。ECB 總裁特里謝 (Jean-Claude Trichet) 曾表示，下個月 2 日正式會議時，將決定援助政策的下一步驟。

ECB 今年稍早曾撤除部份危機措施，不再提供銀行業 1 年期及半年期的緊急融資貸款，不過在 5 月份希臘債信危機爆發時，ECB 為了捍衛歐元，取消了停止 3 月期低利 (1%) 融資貸款的計畫，同時也開始收購公債。目前 ECB 還提供金融業無上限的 1 周期及 1 月期現金貸款。

分析師指出，ECB 的 22 個董事會成員，屆時必須衡量兩方面的輕重來作出決定：一方面不讓負債累累的歐元國家之金融業，必須支付更高代價來借款，以免影響國內金融穩定；另一方面，又不致讓德國這類成長較快的歐洲國家，因為寬鬆貨幣政策實行太久，導致其經濟過度刺激。