保德信：台股面臨前波缺口7785點 短線挑強勢股操作

受到昨(22)日美股大漲激勵，今(23)日台股開高走高，收盤上漲94.88點，以7761.22點作收，成交值放大至1227億元。保德信高成長基金經理人葉獻文表示，目前加權指數面臨前波跳空缺口7785點，上檔潛在解套賣壓尚存，建議短線投資人以盤面強勢股操作；另一方面，由於長線底部尚未確立，貿然進場的風險仍大，因此建議長線投資人暫時觀望。

葉獻文分析，由於台股站上年線後即呈現類股快速輪動，目前貨櫃航運及金融業基本面相對明確，電子股能否接棒帶領加權指數上漲則仍待觀察；不過，此波台股漲勢已超越市場，氣氛逐步轉多，使指數跌破今年低點的機會大幅減低，短期整理區間為7000-8000點。

其中，金融業受惠於央行升息，有利未來淨利差提升，根據金管會公布資料，5月份國內銀行整體逾期放款比率為近9年來新低，呆帳覆蓋率也來到同期新高，顯示銀行目前營運體質及資產品質相對較佳，中長期趨勢相對正面。電子業下游如PC及NB產業，因市場預估第3季成長幅度將低於過去水準，使得旺季效應與原預期出現落差的可能性大，成為目前隱憂。

在國際情勢方面，美國近期跌深反彈，反映第2季企業財報持續改善的利多，但因市場陸續下修下半年經濟成長動能，加上零售銷售連續2個月下滑，推測短期反彈空間有限。

另一方面，市場預估中國下半年經濟成長減緩至10%以下，加上房價年增率仍達11%以上，未來資金不易維持寬鬆，但受上證指數突破月線反壓關卡影響，後續多方可望重控盤勢，對台股也可帶來下檔支撐。

葉獻文指出，台股向來受國際資金的流向影響大，此波反彈初期雖由非法人資金推升，觀察大型權值股除息前均提前上漲，除息後股價即呈現弱勢格局，顯示似有特定資金利用國際股市反彈之際，大舉演出套息的戲碼；不過後續外資要維持買超台股，仍須視美股及陸股而定。

在投資策略上，葉獻文建議短線投資人以盤面強勢股操作，長線投資人建議暫時觀望，因下半年景氣成長減緩機率上升，中國資產泡沫問題亦未獲得解決，長線底部尚未確立前，貿然進場的風險仍大。另外，保守型投資人也可尋找已確定除息時間、且股價近期已適度修正的優質公司，進行除息前的短線套息操作。