〈分析〉成也科技 敗也科技 Nasdaq能否再度叩關3000點？

對於科技股投資人來說，每年的 12 月 11 日是聖誕前的一個難忘日子，10 年前的當日，Nasdaq 綜合指數最後一次收在 3000 點水位之上。

2000 年 3 月開始，科技類股指數狂飆破 5000 點巔峰，且時間長達 8 個月；然而在隔年 9 月 11 日爆發恐怖攻擊，2002 年 10 月時，Nasdaq 指數下滑至 1100 點區間。

但儘管在政治環境的不穩定下，仍沒有科技投資人懷疑，Nasdaq 將很快回復到 3000 點的水準。《MarketWatch》專欄作家 John C.Dvorak 曾表示，Nasdaq 呈現難以置信的賣超狀況，而 3000 點僅將是個重要的過程，而不是巔峰。

然而科技泡沫前的黃金時代，若缺乏兩大巨擘的帶動可能永遠無法重來一次：系統設備龍頭思科 (Cisco Systems Inc.)(CSCO-US) 以及半導體業龍頭英特爾 (Intel Corp.)(INTC-US)，當時 Nasdaq 指數停留在 1000-2000 點的低迷水位之間。

而在 2007 年 10 月，指數邁開大步朝向 3000 大關直奔，在萬聖節當日創下 141 點的漲幅，然而因為不良貸款危機重壓，指數很快後繼無力回挫。

如果股票明 (2011) 年確實將看漲，且積極的投資人準備回籠股市，不可不注意的重要里程碑，即為 Nasdaq 的 3000 點關卡。周三 (22日) 收盤時，指數報 2671 點，尚較目標數據低 12%。

若明年股票市場明朗，股指或許大有希望叩關，但所謂市場情況，就是幾家歡喜幾家愁。

牛市觀點專家認為，高科技企業的營收將要走高，且股票價值仍顯便宜，且合併業務活動逐漸回復，巨擘科技公司的現金儲備可能終將投入輪轉。

熊市學者們則認為，歐洲國家財政傾頹、通貨膨脹問題重現、債券泡沫破裂，以及中國股市近期的疲軟，將在明年下拉美國股指。對沖基金經理人們倒是會很開心，因為市場將充滿波動性。

歷史學家們可能注意到，在 1999 年 11 月初 Nasdaq 指數第一次超越 3000 點後，而僅花 2 個月時間即達 4000 點，再 2 個月後飆至 5000 點，而維持短短 2 日便開始為期 2 年的跌勢。

即使在股票長期遭受苦難的景況下，投資人希望經濟樂觀復甦，恐怕還得先解決以往科技類股泡沫化的遺毒。